大陆期货：6月26日商品期货早评

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　　能源化工

　　【早间能化品种投资提示】

　　品种 点评 后市展望/操作意见

　　原油 维持多头格局 中期或走强

　　橡胶 近来受厄尔尼诺影响，东南亚地区虽然已经进入雨季，但降雨较不理想，多数地区出现不同程度干旱，特别是印度，及中国的海南尤甚。泰国及马亚西亚等地也出现少雨干旱征兆。橡胶喜光，喜水，耗水量较多，干旱对橡胶产量产生影响较大。东南亚地区是橡胶种植的集中区，种植面积占到了全球的90%以上，另外中国的云南、海南等地也有部分种植。

　　技术上看，天胶出现破位下行，价格重回前期底部区域，建议多头暂时规避风险。

　　LL

　　&PP 周四，LL期价延续了前日的震荡整理的格局，相对于国内的股指期货，应该说还算强势，不过隔夜油价的回落或对于近日开盘略有影响，但是总体格局上，震荡格局依然存在，操作上，维持观望。 操作上，暂时观望。

　　国际原油

　　路透纽约6月25日 - 美国原油期货周四重新跌回每桶60美元下方，连续第二个交易日走低，因政府数据显示汽油等成品油库存意外增加。纽约时间6月25日13:30(北京时间6月26日2:30)，NYMEX 8月原油合约收跌0.57美元，或0.9%，报每桶59.70美元。8月布兰特原油期货合约收跌0.29美元，或0.5%，报每桶63.20美元。成交相对清淡，近月美国和布兰特原油合约成交量刚刚超过20万手。在年初从数年低点回升后，两地原油期货过去两个月的多数时间一直在60美元附近的窄幅区间内交投，并自5、6月份所及的年内高点滑落。尽管需求强劲，美国及全球市场的供应持续增加。期货经纪公司Tradition Energy高级分析师Gene McGillian称，多头“在等待基本面收紧的证据”，但等不到。“涨势停滞是由于没出现任何产出受抑的迹象。市场似乎面临巨大压力。”美国能源资料协会(EIA)周三公布的库存数据显示，6月19日止当周，上周美国炼厂产能利用率接近峰值，使得美国商业原油库存下降近500万桶，而成品油库存意外上升。分析师对数据所示情况看法不一。尽管库存上升偏空，但一些人认为这是炼油活动增加的正常结果，并提示其他数据显示燃油需求强劲增长。此外，EIA对美国原油产量的预估再度小幅上升，达到每日960万桶之上，显示市场供应充裕。能源管理研究所(Energy Management Institute)分析师Dominick Chirichella在报告中称，市场所受影响似乎正在从原油库存转移至成品油库存。“市场情绪依然高低不平，略倾向于下档。”近期成品油很大程度主导了原油价格走势，因美国即将迎来夏季驾车出行的高峰期，市场焦点转向汽油需求。全球范围来看，市场观察者关注供应的潜在利空面，伊朗核谈隐约透露达成协议的可能性。交易商和投资者关注在6月30日期限前就伊朗核协议达成一致的磋商进展。如果达成协议，将促使西方国家解除对伊朗的原油出口制裁。希腊和国际债权人周四还未达成债务协议，令人担心希腊可能违约，及其可能对欧洲其他地区以及该地区的原油需求造成的影响。分析师还提及中国海关数据，中国5月原油进口下降。咨询公司JBC Energy在报告中称，中国的存储空间可能在缩减。

　　LLDPE、PP

　　大陆期货：LL观望等待

　　【产业新闻】

　　周三亚洲乙烯市场价格继续持稳，交投极为僵持。CFR东北亚稳定收于1399.5-1401.5美元/吨，CFR东南亚稳定收于1414.5-1416.5美元/吨。

　　PE市场价格大稳小动，部分线性小幅走高50元/吨。线性期货震荡小涨，石化价格有跌有涨，市场交投平稳，商家继续随行就市出货为主。终端需求延续平淡，坚持按需采购，刚需成交为主。华北地区LLDPE价格在9600-9750元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9850元/吨，华南地区LLDPE价格在9850-9950元/吨。

　　PE美金市场部分报价下滑，商家挺价出货不畅，遂下调价格寻求出货。线性市场个别报价跌至1250-1260美元/吨，低压膜成交价逼近1300美元/吨，高压成交价难上1400美元/吨。其他品种报价多少有一定幅度下跌，成交气氛清淡。

　　国内PP市场价格稳中小幅回落。石化各大区陆续下调出厂价，对市场的成本支撑进一步减弱。PP期货高位运行，对市场心态影响有限。贸易商随行出货，部分商家为加大出货量小幅让利销售；下游工厂谨慎观望，接货意愿偏低，市场成交以贸易商接货为主。今日华北市场拉丝主流报价在8400-8600元/吨，华东市场拉丝主流报价在8700-8900元/吨，华南市场拉丝主流报价在8650-9000元/吨。

　　PP美金市场气氛低迷，价格阴跌。听闻个别拉丝报价跌至1240-1250美元/吨，有少量成交。其他船货报价在1270-1290美元/吨，保税现货在1300-1310美元/吨，买家购买意向不高。注塑报价也跌至1250-1260美元/吨，买气清淡。

　　【大陆点评】

　　周四，LL期价延续了前日的震荡整理的格局，相对于国内的股指期货，应该说还算强势，不过隔夜油价的回落或对于近日开盘略有影响，但是总体格局上，震荡格局依然存在，操作上，维持观望。

　　天然橡胶

　　【行情回顾】

　　沪胶主力破位下行，目前收于14580元/吨，较昨日跌315元/吨。持仓量增0万手，至11.1手，成交6.8万手。

　　【基本面】

　　进口天然乳胶价格弱势下跌为主，随着沪胶的持续弱势下滑以及美金盘乳胶的大幅下跌拖累，业者看跌情绪普遍升温，贸易商无奈下调现货报价，太空包乳胶价格下滑至10200元/吨左右；但从上面的表格当中可以看出广东等地价格下滑幅度较小。

　　据卓创了解目前海南国营散装乳胶市场报价依然不多，听闻华南市场少数海南国营散装乳胶主流报价8700-8800元/吨左右，民营散装自提价8600-8700元/吨水平。价格明显低于国内进口太空包乳胶价格，从而因价格优势备受部分工厂青睐，青岛等地区太空包整体成交困难。虽然当前国内海南产区原料胶水供应稳步增加，然听闻农垦工厂前期卖空，当前多交付前期船货为主，现货销售较为有限。

　　东京期胶日盘近月1507开盘213.0，最新213.0，跌2.5；1511开于223.7，最新224.0，跌2.4；基准1512开于226.5，最新226.5，跌2.6。(日圆/千克)

　　【后市展望】

　　近来受厄尔尼诺影响，东南亚地区虽然已经进入雨季，但降雨较不理想，多数地区出现不同程度干旱，特别是印度，及中国的海南尤甚。泰国及马亚西亚等地也出现少雨干旱征兆。橡胶喜光，喜水，耗水量较多，干旱对橡胶产量产生影响较大。东南亚地区是橡胶种植的集中区，种植面积占到了全球的90%以上，另外中国的云南、海南等地也有部分种植。

　　技术上看，天胶出现破位下行，价格重回前期底部区域，建议多头暂时规避风险。