方正中期：6月26日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或反弹承压震荡 防范资金增减大波动第2页: 铁矿石或反弹震荡波动 防范资金集中增减仓异动

　　方正中期：螺纹钢或反弹承压震荡 防范资金增减大波动

　　期货：螺纹钢1510周四夜盘反弹，收2231(+13)，总减仓2万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头小部分集中仓，持仓量微降、集中度降低；空头部分集中大幅减仓，持仓量减少、集中度降低，空头持仓总量减少。夜盘空头增仓打压后现集中减仓，多头挺价支撑力度偏弱，盘面反弹震荡。短期或反弹承压震荡波动，注意2220-2250区资金增减流向，防范资金增减仓大幅波动。

　　现货：唐山钢坯1830(0)疲弱，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2040(0)疲弱，北京2060(0)成交较差。短期钢厂钢坯、建材弱势下调，加上南方阴雨天气增多，下游多谨慎观望、采购降低，市场成交量一般，需求较弱。目前钢厂产能仍偏高，矿价偏高、压缩钢厂利润，高产能压制市场价格，部分钢厂出现减产，短期难改产业供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素：中美缔结双边投资协定获突破，美国承诺IMF份额改革。亚投行签字仪式29日在京举行，中印俄瞄准前三股东席位。欧元区周六再开会讨论希腊问题，默克尔称周一前必须达协议。IMF：预计希腊6月30日能还款，不会违约。美5月个人消费支出创近六年新高，核心PCE物价指数同比增1.2%，通胀仍疲软。昨夜：原油、黄金震荡下跌，美铜震荡，美元指数微调，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1510或反弹承压震荡波动，注意2220-2250区资金增减流向，防范资金增减仓大幅波动；波段操作：低位平空观望，若反弹2250-2280压力较大可回补空单，若2200-2220区支撑较强平空、延续弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：低位平空翻多20%，若反弹2250-2270承压则平多补空，若2200-2220区支撑较强补多、延续弱势破位留空。

　　策略分析：当前高产能、低需求或将压制6、7月份淡季市场价，虽然货币、基建、稳增长宽松政策支撑市场预期，但政策实施拉动内需抵消房地产下滑之前市场延续供大于求弱势格局。期货升水体现利好政策，而当前现货调价将影响期货。近期资金延续增仓压盘，期货低位震荡，仍需等待政策需求好转；若需求不济、产能高位，市场或再跌，淡季行情或延续震荡偏弱波动，市场下跌有利于淘汰落后产能，对三四季度行情企稳回升将有积极作用，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：6月汇丰制造业PMI初值升至49.6，政策作用逐步显现，但经济仍有下行压力。