宏源期货：6月26日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-26 08:57:10

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　　宏源期货早评：钢价重心下移概率仍较大

　　宏观指引

　　高盛预计，中国政府在不久将推出更多支持融资的举措。短期内降准将是最有效的工具，高盛仍然预期未来几周降准。近日短期银行间利率上升，引发市场担忧，在出现增长反弹的初步迹象下政策的支持力度可能下降。高盛预计，未来几个月总体政策立场将继续给予支撑，直到经济出现明显的反弹迹象。。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2030元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1820元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价60.75美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报925元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2231元/吨，涨幅0.18%，总成交量为1689256手。铁矿石夜盘1509收于435.0元/吨，涨幅1.14%，总成交量为701936手。焦炭夜盘1509收于878.0元/吨，涨幅0.06%，总成交量为30816手。焦煤夜盘1509收于678.0元/吨，涨幅0.30%，总成交量为16560手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510夜盘走出新低2211点后小幅反抽，但未能突破5日均线阻挡，MACD柱状线收窄，指标线并为交叉，且发散向下，偏空格局不动摇。

　　铁矿石主力1509K线与均线系统纠缠，成交重心围绕布林中轨摆动，布林通道开口继续收窄，趋势性较差。持仓量上行，多空动能尚处在累积之中，现阶段以观望为主。

　　焦煤主力1509仍运行在布林通道内部做区间整理，成交重心位于均线系统下方，MACD回落至中轴下方，布林通道开口进一步收窄，震荡偏空思路。

　　小结

　　据中国联合金属网统计，6月份国内大中型钢企中7加钢厂对9座高炉进行检修，预计影响产量65万吨。整个六月份国内高炉开工率始终保持高位，而受到外矿价格持续坚挺影响，钢厂生产亏损情况持续恶化，后续减产检修意愿显著增强。非主流矿山的挤出效应另整个二季度的外矿供应冲击力度减退，使得下游厂家减产步伐延后，但低位的炼钢利润仍亟待修正。钢材现货价格连续下挫，昨日略有企稳，唐山钢坯价格也小幅上扬10元/吨。整个现货市场成交仍不理想，需求疲弱是硬伤，订单减少也令厂家未走出悲观情绪。操作上，螺纹钢依靠均线压力位沽空思路为主，铁矿石技术信号较弱，走出震荡格局之前，短线轻仓为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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