西部期货：6月26日商品期货早评

　　第1页: 需求疲软仍是主因 沪铜短期弱反弹第2页: 盘中大幅调整 股指短期空头格局

　　西部期货早评：需求疲软仍是主因 沪铜短期弱反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1508下探回升收长下影小阴，开盘42290点，最高42360点，最低41000点，收盘41920点，较上日下跌270点，跌幅0.64%，成交31.2万手，较上一交易日增加7.9万手，总持仓20.9万手，较上一交易日减少1.6万手。沪锌1509高开低走收阴，开盘15790点，盘中最高15810点，最低15620点，收盘15635点，较上日收盘价下跌180点，跌幅1.14%。成交量7万手，较上一交易日增加2.2万手；总持仓11.1万手，增加1.2万手。

　　隔夜伦铜下探回升收长下影小阴，收盘5760点，跌9.5点，跌幅0.16%。沪铜夜盘窄幅震荡，收41960点，涨40点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘2040点，跌5点，跌幅0.24%，沪锌夜盘窄幅震荡，收盘15660点，涨25点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格42300-42380元/吨，均价42340元/吨，较上日下跌40元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15640-15740元/吨，均价15690元/吨，较上日下跌10元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，希腊困局仍胶着，市场谨慎情绪关注希腊问题。已公布数据，美国6月堪萨斯联储制造业综合指数-9，持平预期，前值-13. 美国5月个人支出月率上升0.9%，创2009年8月来最大增幅，且大幅好于预期值上升0.7%，前值则从持平修正为上升0.1%；5月实际个人消费支出月率上升0.6%，创2014年8月来最高水平，且好于预期值上升0.4%和前值持平。美国 6月20日当周初请失业金人数27.1万，好于预期27.3万，前值26.7万。

　　总体评述

　　我国6月汇丰制造业PMI好于预期，经济有缓慢回暖迹象。美国耐用品订单大幅不及预期，但因美联储官员关于年内两次加息的言论，美元强筋上涨。欧元区制造业PMI继续走好，显示欧元区经济在缓慢复苏。从基本面来看，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；一季度全球锌现供过于求，基本面对锌价支撑有所减弱。厄尔尼诺现象的影响难以提前预估，需要保持关注。总体来看，全球经济增速放缓打压需求，需求是制约金属走势的根本因素。基金属深幅下跌后有修复反弹的需求，但空间不会太大，下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。

　　操作建议

　　铜：短期有反弹需求，弱势未改。

　　锌：15500附近震荡，多空大幅增仓，面临方向性选择。

　　(谢栩)