方正中期：6月26日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或反弹承压震荡 防范资金增减大波动第2页: 铁矿石或反弹震荡波动 防范资金集中增减仓异动

　　方正中期：铁矿石或反弹震荡波动 防范资金集中增减仓异动

　　期货：铁矿石1509周四夜盘震荡下探，收435(-1)，总增仓2.1万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日空头部分集中增仓，持仓量微增、集中度增加；多头部分集中增减换仓，持仓量微增、集中度降低，多头持仓总量仍较大。夜盘空头增仓打压后减仓，多头小幅增仓挺价支撑，盘面下探震荡；短期或反弹震荡波动，注意430-440区资金增减流向，防范资金集中增减仓波动。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)持稳为主：曹妃甸480(0)，日照465(0)，连云港465(0)；8月新加坡掉期56.08(美元/吨)(微调)、普氏62%铁矿石指数60.75(-1.5)，BDI指数(航运)反弹。一般钢厂检修多集中在6月底7月初，且月底资金压力较大，而钢厂开工率较高、采购量维稳。目前港口库存持续降低、挺价，国内大矿报价维稳，短期现货坚挺，期货内盘贴水、弱于外盘；内外矿复产压制铁矿石反弹，部分钢厂减产及钢坯螺线下跌将影响采购量，在钢厂大幅减产前，现货维稳承压格局。

　　宏观及外盘因素：中美缔结双边投资协定获突破，美国承诺IMF份额改革。亚投行签字仪式29日在京举行，中印俄瞄准前三股东席位。欧元区周六再开会讨论希腊问题，默克尔称周一前必须达协议。IMF：预计希腊6月30日能还款，不会违约。美5月个人消费支出创近六年新高，核心PCE物价指数同比增1.2%，通胀仍疲软。昨夜：原油、黄金震荡下跌，美铜震荡，美元指数微调，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：铁矿石1509或反弹震荡波动，注意430-440区资金增减流向，防范资金集中增减仓波动：波段操作：低位平空观望，若440-450区压力较大可补空，若420-430支撑较强可平空，弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：低位平空并试探多单10%，若440-445区压力较大可补空，若425-430附近支撑较强可补多、延续弱势破位留空。

　　策略分析：短期货币、基建、稳增长宽松政策支撑市场预期，钢厂开工率较高、港口库存下降，支撑市场；若后期政策需求不济、钢厂开工率降低将打压矿价，在港口库存企稳回升前市场将保持偏强格局。期货贴水体现弱势需求预期，钢材调价将影响铁矿石。近期资金低位挺价高位压盘，期货强势大幅震荡波动，关注430附近资金集中增减流向，防范异动，若钢价延续下跌将带动矿价；若库存再降、钢厂高产能，市场或再涨。注意后期钢价波动对铁矿石需求影响，而矿石涨价后内外矿复产加大将抑制矿价涨幅，对三四季度行情将有一定作用，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：6月汇丰制造业PMI初值升至49.6，政策作用逐步显现，但经济仍有下行压力。