银河期货晨会纪要（2015-06-26）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周四上涨，因美国中西部迎来强降水，令人担心将损害当地作物生长及降低产量前景。油、粕均走高，但豆油涨幅因原油市场走弱及技术性卖盘受限。BMD毛棕油期货周四收低，因市场谨慎对待出口需求下降，但马币走软限制了跌幅。船运调查机构ITS称6月1-25日马棕油出口环比增加1.3%至140万吨，而SGS稍晚公布的数据却显示环比下滑0.8%为139.3万吨，因中国与印度减少采购。若后期需求表现平淡，则产量增幅将是左右6月库存的关键因素。国内豆、棕周四高开低走，夜盘冲高回落；菜油小幅震荡上移。现货方面，截至昨日，港口大豆库存为542万吨，较上周同期增加3万吨，为历史中等水平；国内豆油商业库存总量为79.95万吨，较上周同期的78.37万吨增2.02%；棕油港口库存维持在54.66万吨，较上周同期基本持平。截至6月19日当周，国内油厂开机率较前一周的53.17%上升1.16%至54.33%，短期油厂开机率或维持高位。整体上，美豆播种已进入尾期，市场焦点转至天气影响上。主要国家大幅减少采购令棕油承压下挫，目前马棕油总体出口较上月几近持平，关注后期需求及产量增幅。菜油抛储暂停引起减压效应，不过今年以来菜油抛储总体成交并不高，库存并未得到明显消耗，供给充裕状态并未改变。短期盘面或延续窄区间波动，观望或短线操作为主。