银河期货晨会纪要（2015-06-26）

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　　钢材

　　夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅反弹，成交较为活跃，尾盘减仓收于2231。热卷主力合约放量增仓收于2306。宏观方面，1-5月全国铁路完成货运量14.3亿吨，同比下降9.8%；央行时隔两月重启逆回购，宽松信号明显；国土部拟评估578城用地，提“紧凑”新城建设。行业方面，印度上调进口关税，中国钢铁出口添难度；十大城市上半年土地收入腰斩土地暴利时代告终。现货方面，国内主导建材市场价格小幅下行，部分地区螺纹钢降幅收窄，成交难言好转，预计短期市场窄幅整理。目前北京大螺纹主流报价2050-2060元/吨左右；唐山三级抗震主流报价2030元/吨；上海地区市场主流报价在2010-2040元/吨；上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2240元/吨，天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2210元/吨。唐山钢坯出厂主流价格稳1830元/吨。目前现货价格持续低位，拖累期价走弱，钢厂亏损加剧，后期供给压力或有减缓，操作上，若有效上破2250，空单离场。

　　热轧卷板：夜盘HC1510合约小幅下探后反弹，较前一日结算价下跌7元/吨(-0.30%)至2306元/吨，持仓增加710手至4.55万手。

　　行业方面：据我的钢铁网消息，印度政府最近决定，上调钢材进口关税2.5个百分点以及加强钢材质量管控; 美国商务部宣布，对从中国、印度、意大利、韩国以及中国台湾进口的耐腐蚀钢产品进行反倾销和反补贴立案调查。现货方面，昨日普氏指数下跌1.5美元，至60.75美元，显示铁矿现货资源依旧偏紧；6月25日，天津、上海、广州、乐从热卷(4.75mm)现货报价分别为2220元/吨、2240元/吨、2280元/吨与2300元/吨，上述四地热卷现货价格较6月24日下跌幅度为20-30元/吨，现货市场依然低迷。

　　投资策略：铁矿现货资源依旧偏紧，虽终端需求低迷不振，价格连续创出新低，但原料端的偏紧，导致铁矿石价格难以持续下跌，钢厂亏损幅度较大，料后期钢厂检修力度或加大。螺纹、热卷、铁矿微幅震荡，热卷、螺纹现货情绪并未改善，成交依然低迷，现货价格跌势未止。且螺纹、热卷主力合约仍较现货有较大幅度升水，短期内螺纹、热卷向上阻力较大，向下仍有空间，HC1510合约关注2300元/吨的整数支撑位。