银河期货晨会纪要（2015-06-26）

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　　棉花

　　隔夜美国ICE期棉攀升至近一个月高点，其中12月合约收高0.79美分，涨1.2%，报每磅65.38美分，为5月15日以来最高，因市场预期下周二将要公布的报告将提示美国棉花种植面积下降。

　　根据美国农业部3月份种植意向报告，2015年度美棉意向种植面积954.9万英亩，同比下降13.5%，美国农业部5月报告预期美棉产量为315.7万吨，较2014年度的355.3万吨下降11.1%。因主要棉区德州干旱，且美棉种植进度低于常年水平，市场预期下周二将要公布的美棉实播面积将继续缩减。

　　国内棉市持续弱势震荡，市场期待抛储政策尽快出台。基本面看，目前下游市场淡季特征明显，棉纱库存偏高，购销清淡。棉花现货市场可用棉花资源供应较充足，主要为中低质量棉花为主。期货仓单数量略有减少，但有效预报量继续增加，市场在对河北、山东交割库质量较优的棉花仓单较为青睐，仓单报价较9月平水或升水。

　　考虑内外市场因配额不足，棉价走势相对独立，外盘市场继续关注美棉种植进度及新年度美棉出口签约情况，以及印度棉抛储进度。国内维持弱势，短期市场利空有所消化，但供应偏宽松及抛储预期压制棉价走势，短期料继续弱势震荡。