宏源期货：6月18日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-18 09:06:22

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　　宏源期货早评：今日为新增冻结资金高峰期债短线为主

　　要点

　　一、行情回顾。周三，期债早盘快速下跌随后回升。5年期主力合约TF1509开盘价96.360 ，最高96.410 ，最低95.905 ，收盘于96.160 ，涨跌幅为-0.09%，成交量为9442手，持仓量为23351手。三张合约总成交10047手，总持仓29750手。10年期主力合约T1509开盘价95.100 ，最高95.200 ，最低94.700 ，收盘于94.960 ，涨跌幅为-0.06%，成交2832手，持仓21289手。

　　二、资金面。周三，资金紧张，回购利率继续上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2BP至1.1510 %，7天利率上行9.5BP至2.2380 %，14天利率上行6.4BP至2.7930 %；银行间回购加权利率1天利率上行4.11BP至1.1788 %，14天利率上行16.33BP至3.0591 %，21天利率上行38.36BP至4.3296 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为0.48%，该券当日收于100.2008，收益率较昨日下行4.50BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为3.15%，该券收于100.2833，收益率较昨日下行5.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.2BP、0.5BP至3.2737%、3.6052%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.04BP至158.93 ，固定利率国债指数上行0.04BP至159.31 。

　　四、财经资讯。

　　1、国务院：加大重点领域有效投资；决定进一步强化城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设。

　　2、外媒：通过MLF释放的约6700亿元人民币资金中，本周到期的至少有部分没有续作。当前3.5%的利率不够有吸引力。

　　3、李克强：5月以来三驾马车等主要经济指标稳中向好。

　　4、FOMC：维持基准利率不变，准备在今年有所行动；年内可能有两次0.25个百分点的加息。

　　五、结论及投资建议。5月经济数据基本符合预期，工业增加值小幅回升，源于存货回补，终端需求恢复不足，基建投资受制于资金来源继续下降。社融余额同比再创历史新低，实体经济融资需求依然较弱；国务院决定继续强化棚户区改造和相应基建投资，稳增长倾向明显；传闻到期MLF未完全续作，或有降准等方式配合。IPO冻结资金创新高，各期限回购利率继续上行，周四单日冻结量最大，叠加利率债供给增加和半年末，资金面继续走紧。四川和新疆债大部分期限地方债招标利率仍是区间下限。周三，期债早盘快速下跌，随后回升并窄幅拉锯至收盘。6月高频数据证伪经济企稳，稳增长政策继续出台，落实程度有待观察，期债不具备明确方向，短线为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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