宏源期货：6月18日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-18 09:06:22

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　　宏源期货早评：寻底之路未完，偏空对待

　　宏观指引

　　安信证券首席经济学家高善文表示，综合进出口数据、固定资产投资统计数据、水泥量价数据、典型耐用品例如汽车的销量数据、社会融资规模数据等等来看，当前实体经济终端需求可能仍然疲弱，并未出现显著的改观。经济的企稳改善能否进一步巩固，基本地取决于财政稳增长的力度(和落实情况)、商品房销售的恢复可否持续及其在何种程度上对开发投资活动形成支持，以及外部需求和私人部门投资的走向。这仍需要继续跟踪观察。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2110元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1840元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报505元/吨，唐山国产矿报595元/吨，普式报价61.00美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报9415元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2227元/吨，涨幅-0.18%，总成交量为965204手。铁矿石夜盘1509收于426.0元/吨，涨幅-0.81%，总成交量为720198手。焦炭夜盘1509收于881.5元/吨，涨幅-0.73%，总成交量为62468手。焦煤夜盘1509收于674.0元/吨，涨幅-0.66%，总成交量为38902手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510夜盘跌势暂缓， MACD柱状线继续下探，布林开口放大，目前下行幅度仍未达到前期震荡区间宽度，距离企稳点位尚有下行空间。

　　铁矿石主力1509脱离反弹上行通道，击穿多跟均线支撑后向60日均线靠拢， MACD死叉下行，RSI发散走低，维持偏空思路。

　　焦煤主力1509已经降至均线系统下方，逼近布林下轨，MACD背离特征明显，且指标线死叉下行，价格有望回落至665一线寻求支撑。

　　小结

　　截止6月14日，澳洲发往中国铁矿石为1165万吨，连续六周维持在1000万吨之上，巴西铁矿石发货量环比增加，再度回升至700万吨以上，总供应量上仍处于历年最高水平。而国内到港情况较为平稳，截至上周为868万吨，进入6月之后未能超过1000万吨。北方港口仅有天津港压港7天，日均疏港量并未显著放大，这也使得港口库存呈现继续走低态势。钢厂方面则由于生产利润的严重下滑催生较大的减产预期，据我的钢铁网统计，本周盈利钢厂占比仅为28.22%，环比大跌9.2%，检修钢厂增加至43个。钢产减产将会对炉料市场造成较大利空冲击，目前铁矿石现货价格正在向下修复，而对于钢材本身来说，价格的企稳要更多寄希望于需求的带动，但在消费淡季则显得力不从心。螺纹寻底之路未完，偏空思路，铁矿石盘面仍表现贴水，因此不建议过分追空，短期内或有反复。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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