大陆期货：5月20日商品期货早评

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　　农产品日报

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1509 下跌 2636 2550 2900

　　Y1509 下跌 5668 5000 6000

　　P1509 下跌 4896 4600 5300

　　SR1509 震荡 5553 5440 5720

　　CF1509 下跌 13140 12800 13450

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 豆油总体成交依旧不多。今日国内主要工厂散装豆油成交了14700吨。相比之下，昨日成交了17800吨。美豆播种加速，短期显示反弹结束，隔夜美元因美国经济数据利多从而预期联储加息以及欧元量化宽松大幅反弹。商品大跌，油脂空单持有。

　　豆粕 饲料厂及经销商入市谨慎，今日豆粕总体成交量仍不大，部分偏低位有些许成交。今日国内主要油厂豆粕共成交9.43万吨，相比之下，昨天成交7.82万吨，美豆播种加速，隔夜宏观利空，外围国内均偏空，空单持有。

　　棉花 郑棉高开后震荡走低，收阴线，持仓减少，成交增加。美棉受美元走强承压下行。储备棉出库预期升温，储备棉投放研讨会即将召开。关注进一步动向。郑棉短期或维持弱势。操作上仍然建议激进投资者短空，稳健投资者继续观望。

　　白糖 郑糖盘中波动加大，成交放量，持仓小幅减少。外糖维持小幅震荡。关注进口数据。建议短线投资者观望，长线多单持有。

　　鸡蛋

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　  周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，其中代表新豆的期约创下新低，因为美国大豆播种工作进展良好，给豆价造成下跌压力。

　　    截至收盘，大豆期货下跌8.25美分到11.75美分不等，其中7月期约收低8.25美分，报收946.25美分/蒲式耳；8月期约收低9.50美分，报收938美分/蒲式耳；11月期约收低11.50美分，报收923.50美分/蒲式耳。

　　    据美国农业部周一称，截至周日，美国大豆播种工作已完成45%，略低于市场预期，不过仍远高于五年平均水平36%。

　　    分析师称，本周大豆播种工作可能更为活跃，因为许多农户已经完成玉米播种工作。

　　    美元汇率大幅上涨，同样对谷物和油籽市场利空，因为美元走强使得美国农产品的出口竞争力减弱。

　　    周二，美元兑换一揽子货币的汇率上涨1.2%，因为有消息称欧洲央行可能实施更为积极的资产购买策略。周二美元指数报收95.363，比周一上涨1.094。

　　    大豆期货技术图表发出利空讯号，也造成豆价走低。豆价在下跌过程中还引发止损抛盘，加剧价格的跌势。

　　    美国农业部周二表示，私人出口商报告向中国销售132,000吨大豆，2014/15年度交货。这制约豆价的下跌空间。

　　    据美国农业部周二发布的周度出口检验报告显示，截至2015年5月14日的一周，美国大豆出口检验量约为341,097吨，高于上周修正后的263,385吨，也高于去年同期的175,814吨。

　　    在南美，阿根廷的罢工活动尚未引起市场的担忧。一位分析师称，阿根廷油籽压榨厂工人罢工活动已经扩散到罗萨里奥北部地区，不过出口尚未受到影响。

　　     棕榈油：

　　周二，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘下跌，这也是连续第三个交易日下跌，盘中一度跌至一周多来的新低。

　　    截至收盘，棕榈油期货从下跌17令吉到26令吉不等，其中基准8月毛棕榈油期约下跌25令吉或者1.1%，报收2157令吉/吨，约合每吨600.8美元。该合约交易区间位于2154令吉到2175令吉。2154令吉也是5月8日以来的最低点。

　　    交易商表示，棕榈油市场目前处于消息面真空状态，市场尾随外部市场而动。从基本面来看，马来西亚棕榈油局(MPOB)本月早些时候发布的数据显示棕榈油产量和库存继续增长，这对市场构成潜在利空影响。但是上周船运调查机构的数据显示5月份以来棕榈油出口强劲增长，构成一些底部支持。

　　    市场对厄尔尼诺天气的炒作也缺乏持续后劲，因为厄尔尼诺对油棕单产的影响要到至少9个月之后才会开始显现，目前并没有产量受损的报道。相比之下，印度即将到来的雨季更为引人关注。每年6月到9月份是印度的季风降雨，这四个月的雨量对印度夏季油籽产量前景至关重要。

　　    此外，市场也在等待周三将要出台的5月头20天棕榈油出口数据。5月份头15天马来西亚棕榈油出口量比4月份同期提高了54%到56%，原因在于中国、印度以及欧盟等买家加大采购量。4月份马来西亚对棕榈油出口征收4.5%的关税，这也导致一些需求推迟到了本月。马来西亚上周宣布将在6月份继续对棕榈油出口免关税。

　　    周二令吉汇率报1美元兑换3.59令吉。

　　    在亚洲电子盘交易中，布伦特原油期货下跌，主要因为美元走强。此外，尽管伊拉克北部、叙利亚以及也门出现战乱，有迹象显示中东地区的原油供应依然充足。

　　    周二棕榈油期货成交量估计为34,049手，每手25吨，正常交易量为35,000手。

　　白糖：

　　5月19日 - 在市场方向不明的情况下，本周二纽约原糖期货价格在震荡交投中小幅收高。

　　当日1507期约上涨8个点，涨幅0.6％，收于12.86美分/磅；1510期约上涨8个点，以13.21美分/磅报收。

　　另外，当天英国伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)8月白糖期货收低0.4美元，跌幅0.1％，报收每吨366.60美元。

　　棉花：

　　5月19日 - 美元再度大涨和技术图形走弱引发更多卖盘，ICE期货7月合约迅速下探至新低，尾盘跌幅略微收窄。棉价在64.50美分下方获得支撑，但目前市场整体氛围偏空，短期走势趋弱。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　          1、美国农业部周一发布的作物进展周度报告显示，过去一周美国大豆播种进度达到市场预期的水平。截止到2015年5月17日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为45%，高于一周前的31%，也高于去年同期的31%以及过去五年的同期平均进度36%。报告出台前市场预期播种进度将达到40到50%。 在中西部的大豆主产区，衣阿华州大豆播种完成51%，上周30%，去年同期37%，五年同期均值45%；伊利诺伊斯州大豆播种完成47%，上周33%，去年同期35%，五年同期均值36%；印第安纳州播种完成36%，上周17%，去年同期32%，五年同期均值38%。

　　    2、根据天下粮仓调查，2015年第20周(截止5月17日当周)国内沿海主要地区油厂进口大豆库存量继续大幅增加，因大豆到港速度进一步加快，当周进口大豆总库存量338.64万吨，较上周(第19周)的292.45万吨增加46.19万吨，增幅15.79%，但仍较去年同期的411.7万吨降17.74%。5月下旬，大豆到港量将继续加快，预计大豆库存量将继续回升。第20周油厂开机率大幅提高，已提至超高水平，本周油厂豆粕库存量继续逐步回升，随着豆粕恢复供应，油厂合同执行速度加快，使得本周豆粕未执行合同量有所下降。截止5月17日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量45.64万吨，较上周(第19周)的42.52万吨增加3.12万吨，增幅7.33%，但仍较去年同期的72.74万吨下降41.54%。当周豆粕未执行合同340.82万吨，较上周(第19周)的347.86万吨减少7.04万吨，降幅2.03%，较去年同期的253.19万吨增长34.61%(未执行合同增幅大主要是基差合同盛行，很多油厂卖出了大量6-9月份的远期基差合同)。进入2015年第21周，油厂开机率仍将处于超高水平，预计油厂豆粕库存量将继续回升。

　　白糖：

　　19日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场行情小幅上涨，受此影响，今日下午主产区现货报价稳中有涨，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5500元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5520元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台报价5550-5600元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5450-5470元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团柳州仓库报价5570元/吨；钦州仓库报价5560元/吨；海南船板报价5410元/吨；厂内车板报价5480-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价5270-5280元/吨，报价较上午上调0-10元/吨，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价5080-5180元/吨，报价较上午不变，一级白砂糖新糖报价5110-5210元/吨，优级糖(新糖)报价5140-5240元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　14/15年度印度原糖出口量或难超50万吨

　　16/17年度巴西中南部蔗产量或降至5.7亿吨

　　分析机构金士曼表示，近几年巴西食糖产业资金流动不畅，老化甘蔗更新种植力度不足将引发单产减少，预计2016/17年度巴西甘蔗产量或重返减少的趋势。

　　拟于2016年4月开始的2016/17年度，占巴西总产量90%的中南部地区甘蔗产量或较2015/16年度减少1500万吨，至5.7亿吨，预汁产糖3,127万吨，较2015/16年度的3,322万吨下降5.9%。

　　根据巴西蔗产协会公布的数据，金士曼预计的5.7亿吨的产量将达到近四年的最低水平，2013/14年度巴西中南部地区创下5.969亿吨的产量纪录。

　　数据显示，到2016/17年度时巴西甘蔗种植年龄增加0.2年，平均年龄达到3.7年，己经超过甘蔗种植2.8-3年的理想年龄。

　　由于老化甘蔗更新种植力度不够，超龄种植的甘蔗数量在不断增加，将影响到下一年甘蔗生产形势。

　　棉花：

　　南疆：雹灾突袭棉田 棉企看低籽棉收购价

　　5月18日下午棉田遭受冰雹袭击，且降雨时间较长，部分大队受灾比较重，当地农业部门、保险公司、乡村干部立即查看灾情，组织农民采取补救、抗灾措施。近几年新疆棉在品级、品质、一致性、“三丝”含量等方面与澳棉、美棉的的差距不仅没有拉近反而呈现放大的趋势。因此2015/16年度收购市场很难再现抬价抢收籽棉资源的情况。

　　美国棉花生产：新棉播种完成35%

　　美国农业部5月18日发布的美国棉花生产报告显示，截至2015年5月17日，美国棉花收获进度为35%，较前周增加9个百分点，同比减少9个百分点，较过去五年同期减少11个百分点。