国贸期货早评：铜价重回调整格局 沪胶破位下行

　　第1页: PTA市场短期依旧偏空走势第2页: 动力煤422-425小平台支撑未破维持短多思路 第3页: 股指仍有压力第4页: 铜价重回调整格局第5页: 贵金属区间震荡第6页: 煤焦继续关注下方支撑第7页: 棉花：政策真空仍将窄幅震荡，建议离场观望第8页: 原油走软，塑料价格维持低位第9页: 沪胶破位下行

　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：19日干散货海运市场窄幅震荡，各船型普跌。指数方面，BDI630跌4，BCI950跌4，BPI578跌1，BSI626跌2，BHSI326跌1。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3-4美元/吨(7-8万吨)；5-6美元/吨(5-6万吨)。中国沿海煤炭运价指数重回跌势，19日收于622.12，延续反弹，但低于去年同期。

　　2、进口市场：19日进口煤炭市场延续弱势，询盘清淡。印尼Q3800报32-33美元/吨FOB，Q4700报45-46美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报46-47美元/吨FOB。

　　3、19日，CCI1指数收于401.0元/吨，环比持平；CCI8收于52.5美金/吨，环比增加0.2美金。

　　【行情评论】

　　期货：19日TC1509震荡整理，量缩仓减。收盘涨1.4元或0.33%至427.2元/吨。

　　现货：19日，国内动力煤市场平稳，成交一般。伊泰集团宣布5月18日起，5000大卡煤炭价格上调5元/吨。神华集团自5月10日开始，神华准五(4300大卡)价格上调了10元/吨，现为315元/吨，价格方案自5月11日零时起实施。中煤集团也取消平九煤炭优惠政策，硫份大于1.5%的平九煤种相当于涨价10元/吨，硫份小于1.5%的煤种相当于涨价5-10元/吨。

　　港口：秦港动力煤Q5500报405-410元/吨，Q5000报340-345元/吨，Q4500报310-315元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价450元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报470元/吨。

　　港存：19日，秦皇岛港612.5万吨，广州港199万吨，京唐港152万吨，曹妃甸港482万吨，黄骅港171万吨。

　　【操作策略】

　　19日CCI煤价指数持稳，沿海运费持续上涨；贸易商反映低硫煤价格领涨，其他煤种变化不大。从需求来看，目前利好支撑仍显得相对薄弱，二三季度需关注水电贡献率的上涨。

　　操作策略：市场前端情绪有所缓解，但需求能否好转仍需观望。操作上422-425小平台支撑不破则短期维持偏多思路，继续关注430压力位及持仓变动，增仓上行则继续跟进，否则多单减持观望。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧