国信期货：5月19日商品期货晚评

　　第1页: 金川镍缓和逼仓，期镍回调加剧第2页: 缩量减仓，铜市暂作休整

　　镍：金川镍缓和逼仓，期镍回调加剧

　　19日，国内股市和商品呈现“冰火两重天”，三大股指期货全面飙升，而多数商品品种承压下挫，沪期镍领跌重挫，主力合约沪镍1507夜盘围绕108500一线窄幅整理，而白天交易时段镍价出现快速跳水，最低触及106160元/吨，后借助20日均线弱势盘整，收盘报106430元/吨，较前一交易日结算价下跌2730元/吨，跌幅在2.50%。

　　现货方面，19日上海现货市场镍报价在100500-104700元/吨，较上一交易日跌1300元/吨，金川镍价格在104700元/吨左右，俄镍约在100500-100600元/吨左右。虽然沪期镍出现跳水，但现货镍成交价波动幅度较有限，下游需求仍不旺，且短期价格下行令市场观望情绪升温，现货市场成交整体一般。

　　进口方面，19日上海电解镍CIF(提单)溢价报在140-170美元/吨，上镍保税库(仓单)溢价140-260美元/吨，电解镍进口盈利大约1000元/吨左右。目前进口现货多数是不可交割的电解镍，而可交割的金川镍仓单被普遍惜售，不过有贸易商透露，最近金川镍出货积极性较前期明显提高，市场供应增加缓和逼仓行情，此外市场上进口镍数量仍多，整体货源充裕令镍价上行受阻，国内大型镍生铁厂产能释放增加，镍铁价格也难以对镍价有所支撑

　　本周即将公布的美联储会议纪要引人关注，而希腊债务谈判仍僵持对峙，美元指数短期震荡等待方向，对大宗商品价格构成一定制约，近阶段商品市场经过一轮反弹后，短期市场有调整消化需求，而镍市逼仓行情因金川集团动作而明显收敛，短期镍价回调寻求支撑，建议投资者多单减持或离场，以回避短期回调加剧的风险。