大陆期货：5月18日商品期货早评

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　　农产品

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1509 震荡 2677 2650 2900

　　Y1509 震荡 5866 5000 6000

　　P1509 震荡 5110 4600 5300

　　SR1509 震荡 5540 5440 5720

　　CF1509 震荡 13245 12800 13450

　　JD1509 震荡 4469 4200 4600

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　2、套利建议：

　　买5月棕榈油抛5月豆油：724 首次推荐价差754

　　理由：棕榈油受到生物柴油支撑外盘下跌空间有限，国内去库存压力较小。豆油随着油厂开工恢复，库存预计继续攀升。另外豆粕价格受到油厂挺价也会打压豆油。从合约来看，5月价差收窄空间更大。

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 今日国内主要工厂散装豆油成交了17500吨。相比之下，昨日成交了9250吨。上周日均成交1.6万吨，国内豆油商业库存总量62.665万吨，较昨日的62.515万吨增0.24%，较上周同期的62.263万吨增加0.65%。油脂仍轻仓操作。关注今日mpob出口数据。

　　豆粕 饲料厂及经销商入市谨慎，今日除青岛6-9月基差M 1509+20/30放量成交5万吨外，其它大多地区成交量量依旧不大。今日国内主要油厂豆粕共成交11.588万吨，相比之下，昨日成交9.51万吨。豆粕轻仓空单。

　　棉花 郑棉震荡整理，成交几无变化，持仓减少。美元下跌，美棉小幅反弹。现货市场整体稳定，销售缓慢，同事仓单压力明显，短期郑棉仍有压力。操作上仍然建议投资者观望。

　　白糖 郑糖早盘出现跳水，但盘中快速拉起，成交放大，持仓小幅增加。外糖由于巴西降雨，期糖小幅收高。郑糖关注在北京召开的糖协会议，是否有新的利多放出。建议短线投资者观望，长线多单持有。

　　鸡蛋 目前随着气温升高，鸡蛋存储时间缩短，养殖户将减少鸡蛋的存库时间，市场上鸡蛋供应量将高位持稳；同样受温度上涨影响，消费者对鸡蛋需求将有所回升，因而预计后市鸡蛋价格将以低位震荡为主，短期内蛋价大幅回升可能性较低。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　据芝加哥5月14日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四大多上涨，交易商说，指标7月合约触及一个月低位后，尾盘有一轮回补空头，支撑大豆市场。

　　    大豆期货在日内大部分时间下跌，因预期今年春季美国大豆播种面积大。

　　    豆油期货小涨，豆粕期货下滑，受累于美国豆粕市场和出口市场需求疲弱。

　　    近月CBOT豆粕在隔夜交易时段触及2012年1月13日来的最低水准。

　　    民间分析企业Informa Economics预计，今年春季美国农户大豆种植面积为8,718.5万英亩，高于美国农业部原本预计将创纪录的8,4635万英亩。

　　    7月大豆期货合约收跌0.25美分，报每蒲式耳957美分。

　　    7月豆粕合约收跌0.2美元，报每短吨302.2美元。7月豆油合约升0.10美分，报33.34美分。

　　    今日CBOT大豆预估成交量为152,536手，豆粕为67,238手，豆油为74,041手。

　　     棕榈油：

　　 周四，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘上涨，扭转早盘的跌势，因为市场预期5月份上半月马来西亚棕榈油出口依然强劲，支持棕榈油价格。

　　    截至收盘，棕榈油期货上涨6令吉到17令吉不等，其中基准7月毛棕榈油期约上涨7令吉或0.3%，报收2205令吉/吨，约合每吨615.92美元。

　　    当天基准期约的交易区间在2171令吉到2208令吉。

　　    周三棕榈油价格一度涨至4月6日以来的最高水平，因为市场担心厄尔尼诺现象可能制约油棕榈单产。不过当天市场预期本月下半月棕榈油出口需求下滑，促使多头获利平仓抛售，导致棕榈油价格下跌。

　　    但是周四晚些时候，市场传闻5月份前15天棕榈油出口量将比上月同期增长30%，帮助棕榈油价格止跌反弹。

　　    船运调查机构近来发布的数据显示，5月份前10天马来西亚棕榈油出口量环比增长高达45%。

　　    一位交易商称，市场预期明天出台的棕榈油出口数据强劲。船运调查机构将于周五发布5月份前15天棕榈油出口数据。

　　    另外一位交易商称，如果周五出台的棕榈油出口数据利多，那么棕榈油价格可能小幅走强。如果出口数据利空，那么棕榈油价格可能下探2080令吉的支撑位。

　　    不过周四令吉汇率走强，制约棕榈油价格的上涨空间。令吉走强，削弱棕榈油出口竞争力。格林尼治时间10点18分，令吉汇率上涨0.5%，为1美元兑换3.58令吉。

　　白糖：

　　5月15日 - 因市场预期厄尔尼诺可能带来太平洋海水温度升高导致巴西可能出现降雨，本周五ICE糖市原糖期货价格小幅收涨。

　　当日1507期约上涨5个点，收于12.89美分/磅。

　　最近市场开始关注厄尔尼诺气候潜在带来的影响，有交易商称，如果出现厄尔尼诺，可能会给巴西带来大量降雨，导致甘蔗收榨量的减少。

　　当天纽约期糖曾涨至13.12美分的盘中高位，涨幅达到2%,最终因巴西货币贬值而恢复下跌，这是七周以来糖价下跌幅度最大的一周。

　　棉花：

　　5月15日 - ICE期货成交减少，7月合约反复震荡之后在美元下跌的支撑下小幅收高。虽然短期来看仍有上冲新高的可能，但如果不能有效突破68美分就可能触顶回落。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　    1、据私营分析机构Informa公司发布的最新报告显示，2015/16年度(9月到次年8月)全球大豆产量预计为3.165亿吨，略高于早先预测的3.164亿吨，不过低于上年的3.171亿吨。预计2015/16年度美国大豆产量为1.038亿吨，与早先预测一致，低于上年的1.08亿吨。阿根廷大豆产量将达到5700万吨，早先的预测为5900万吨，上年为5900万吨。巴西大豆产量预计为9750万吨，早先的预测为9300万吨，上年为9450万吨。中国大豆产量预计为1190万吨，上年为1200万吨。印度大豆产量预计为1180万吨，早先的预测为1050万吨，上年为980万吨。

　　    2、美国农业部预测2014/15年度中国大豆进口量预计为7350万吨，比上月预测值调低了50万吨，因为迄今为止的进口步伐迟缓。2014/15年度中国棕榈油进口预测值也调低到了530万吨，比4月份的预测值调低了40万吨，因为月度进口量显著下滑。

　　白糖：

　　15日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场行情震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5500元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5550元/吨，报价较上午不变，成交一般；站台报价5550-5600元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5380-5390元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团柳州仓库报价5570元/吨；钦州仓库报价5560元/吨；厂内车板报价5480-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价5230-5250元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价5080-5180元/吨，报价较上午不变，一级白砂糖新糖报价5110-5210元/吨，优级糖(新糖)报价5140-5240元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　14/15年度印度原糖出口量或难超50万吨

　　印度糖业协会表示，预计当前正在进行的2014/15年度印度原糖出口量或难超过50万吨。印度中央政府和马邦政府都公布了刺激出口的原糖补贴政策。不过，此举并未赢得市场的掌声，糖厂抱怨出口鼓励政策的出台已经过了最佳时机。

　　糖协理事长表示，本年度截至3月31日印度签订的原糖出口合约或接近30万吨，其中15万吨已经运至进口国。考虑到榨季已经接近尾声，预计整个年度的原糖出口量将仅在30-50万吨之间。

　　今年2月份印度中央政府决定给予糖厂4000卢比/吨的原糖出口补贴，补贴数量限制在140万吨以内，不过贸易商表示数量太少，且糖厂时间不够，至多能生产80万吨原糖，同时来自巴西的食糖充斥着国际市场，供应量不断增加，国际糖价持续走弱。一般而言，印度糖厂以生产白糖为主，主要供国内消费。

　　孟买食糖贸易商会负责人表示，尽管中央政府和马邦政府相继出台了原糖出口补贴政策，但由于国际糖价持续走低以及国内生产成本上涨，出口数量达不到政府140万吨的计划。

　　预计印度糖产量将超过消费量，国内食糖价格也在下跌。目前食糖生产接近尾声，仅有个别的糖厂还在生产原糖。如果2014/15年度一开始政府就实施给子补贴的原糖出口政策，那现在形势将大不相同。现在糖厂已经在等待政府的回音，2015/16年度是否能够继续实施原糖出口补贴政策。业界专家预计，2015/16年度巴西糖产量增加，全国食糖市场库存量和供应量仍将呈现十分充足的状态。

　　根据马邦糖厂协会的数据，目前马邦仍有5-6家的糖厂生产原糖，履行前期签订的15-20万吨的原塘出口合同。这样一来，加上前期约30万吨的出口量，整个榨季印度的原糖出口量也难以超过50万吨的水平。

　　棉花：

　　河北：雨后棉花病虫害增多 棉籽价格再跌

　　5月8-11日，河北大部分地区迎来多场降雨，其中，沧州、石家庄、保定、衡水等地受灾较重。5月14日，河北沧州沧县棉农老赵说，他的2.3亩棉花仍然浸泡在水中。据老赵说，今年他家棉花播种较早，至今棉苗已进入第3、4真叶期，高度普遍在7-8公分。可正当他为今年棉苗良好长势高兴的时候，几场雨下来，彻底浇灭了他的信心。

　　信心被“浇灭”的还大有人在。石家庄一位棉农说，大规模降雨之后，河北棉农进入病虫害高发期。他们的4.5亩棉田已有5%有了炭疽病、立枯病，这种病死亡率100%，估计今年补种任务较大。另外，棉农还发现个别棉苗有蚜虫出现。“没想到今年蚜虫发生的这样早。”他说，连阴雨天气对棉苗整体不利，这两天就要展开一次化控。

　　据了解，近期病虫害在河北棉田中普遍发生，不但较往年“来得要早一些”，并发症主要是蚜虫，立枯萎病、炭疽病等，而且范围较广，在沧州、衡水、石家庄、保定等地棉田均有发现。

　　鸡蛋：

　　河南安阳红蛋纸箱大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南新乡红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南濮阳鸡蛋价格3.2元/斤，与昨日相比持平，

　　河南焦作红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南洛阳红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南漯河红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南南阳红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平

　　河南鹤壁红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南商丘红蛋散筐大码3.33元/斤，与昨日相比持平

　　河南信阳固始红蛋散筐3.25元/斤，与昨日相比持平；

　　河南许昌红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南郑州巩义红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南周口红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南驻马店红蛋散筐3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河北保定粉蛋纸箱大码3.28元/斤，与昨日相比持平；

　　河北沧州红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河北邯郸粉蛋纸箱大码3.29元/斤，与昨日相比持平；

　　河北衡水粉蛋纸箱大码3.29元/斤，与昨日相比涨；

　　河北石家庄辛集红蛋散筐3.29元/斤，粉蛋纸箱大码3.31元/斤；

　　河北石家庄正定红蛋散筐3.29元/斤，粉蛋纸箱大码3.29元/斤

　　河北邢台粉蛋纸箱3.2-3.33元/斤，与昨日相比持平；

　　河北张家口红蛋散筐大码3.32元/斤，与昨日相比持平；

　　山东德州红蛋散筐大码3.27-3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　山东菏泽红蛋散筐大码3.23-3.29元/斤，与昨日相比涨；

　　山东济南红蛋散筐大码3.27元/斤，与昨日相比持平；

　　山东济宁红蛋散筐大码3.2-3.29元/斤，与昨日相比涨

　　山东莱芜红蛋散筐大码3.27元/斤，与昨日相比持平；

　　山东临沂红蛋散筐大码3.18-3.2元/斤，与昨日相比涨；

　　山东青岛红蛋散筐大码3.2-3.5元/斤，与昨日相比涨

　　山东日照红蛋散筐大码3.18-3.4元/斤，与昨日相比涨；

　　山东威海红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比涨；

　　山东潍坊红蛋散筐大码3.38-3.4元/斤，与昨日相比涨；

　　山东莱州红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比涨；

　　山东莱阳红蛋散筐大码3.35元/斤，与昨日相比涨

　　山东招远红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比涨；

　　黑龙江海林褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江牡丹江褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江双鸭山褐壳鸡蛋塑料箱大码3.4元/斤；

　　黑龙江伊春褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江哈尔滨褐壳鸡蛋塑料箱大码3.1-3.2元/斤，中码3.3元/斤，小码3.4元/斤；

　　黑龙江绥化褐壳鸡蛋纸箱大码3元/斤，中码3.1元/斤，小码3.2元/斤；

　　吉林白山褐壳鸡蛋塑料箱装批发大码3.3元/斤；

　　吉林松原褐壳鸡蛋纸箱装批发大码3.1元/斤，中码3.2元/斤，小码3.4元/斤；

　　吉林辽源褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.15元/斤，中码3.25元/斤，小码3.35元/斤；

　　吉林长春褐壳鸡蛋纸箱装批发价大码3.15元/斤，中码3.25元/斤，小码3.3元/斤；

　　吉林褐壳鸡蛋纸箱批发价大码3.1-3.2元/斤，中码3.2-3.3元/斤，小码3.3-3.45元/斤

　　吉林四平褐壳鸡蛋纸箱批发价大码3.2元/斤，中码3.3元/斤，小码3.4元/斤；

　　吉林通化褐壳鸡蛋塑料箱装批发价大码3.3元/斤，中码3.3元/斤，小码3.3元/斤；