宏源期货：5月18日商品期货早报

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　　宏源期货早评：黑色趋势性较差，短线为宜

　　宏观指引

　　央行公布数据显示，4月末外汇占款按月增加324亿元人民币。4月末金融机构外汇占款余额29.2万亿元人民币。2015年4月末金融机构外汇占款较3月份增加323.96亿元；财政性存款余额为35457.70亿元，较3月份增加1101.31亿元。上述两项数据表明，4月份市场因此减少了777.35亿元的流动性。。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2260元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为2010元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报462元/吨，唐山国产矿报595元/吨，普式报价61.25美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报940元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2367元/吨，涨幅0.25%，总成交量为672732手。铁矿石夜盘1509收于426.5元/吨，涨幅1.07%，总成交量为583054手。焦炭夜盘1509收于915.5元/吨，涨幅0.27%，总成交量为37808手。焦煤夜盘1509收于673.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为36216手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510凭借布林中轨的微弱支撑维持窄幅震荡，仓量走低，MACD指标线走平收敛于中轴，上下动能均不足，整理格局。

　　铁矿石主力1509降至5日均线下方，均线排列混乱，RSI回落至多空分界线，虽有布林中轨上翘，但未见明显做多信号发出，需耐心等待。

　　焦煤主力1509振幅较窄，均线排列紧密，且方向水平，布林通道开口亦是如此，MACD指标线同样水平延伸，无趋势性可言，低位整理态势。

　　小结

　　经过5月中上旬的冲高回落之后，黑色各品种走势趋于震荡，周五夜盘成交量下降明显，螺纹以及铁矿石主力小幅增仓。在整个工业品板块预期好转之时空头并未明显发力。目前收录到的宏观数据并不理想，基建投资增加力度能否对冲地产需求下滑仍是接下来密切关注的矛盾点。降息之后降准预期抬升，但也令上周黑色板块遭遇政策提振真空期，多头动能无以为继。截止5月15日唐山高炉开工率升至93.51%，产能利用率升至96%以上，投产力度继续走高，但由于现货价格稳步下行，使得钢材虚拟生产利用率回撤明显，且目前铁矿石现货升水期货，这将严重影响后续厂家的投产热情，同时制约铁矿石需求。外矿港口库存上周降至8656万吨，周内降幅达到335万吨，连续三周累计下降超过1000万吨，对矿石价格构成有力支撑。而钢厂外矿可用天数为26天，明显低于去年同期34天的高位。基本面多空因素交织，钢矿将继续勾勒低位震荡区间，策略上高抛低吸，短线为主。