西部期货：5月18日商品期货早评

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　　西部期货早评：美数据普遍疲软 沪铜承压回落

　　走势回顾

　　昨日沪铜1507窄幅震荡收小阴，开盘46060点，最高46130点，最低45770点，收盘46040点，较上日下跌30点，跌幅0.07%，成交19.5万手，较上一交易日减少6万手，总持仓28.7万手，较上一交易日增加2048手。沪锌1507窄幅震荡收十字线，开盘16940点，盘中最高16990点，最低16840点，收盘16935点，较上日收盘价下跌65点，跌幅0.38%。成交量12.1万手，较上一交易日减少5.3万手；总持仓11.7万手，减少1.5万手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘6411.5点，涨13.5点，涨幅0.21%，沪铜夜盘窄幅震荡收小阳，收45970点，跌70点；伦锌震荡走低收阴，收盘2291.5点，跌12.5点，跌幅0.54%，沪锌夜盘低开低走，收盘16785点，跌150点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格45880-45960元/吨，均价45920元/吨，较上日下跌120元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16720-16820元/吨，均价16770元/吨，较上日跌40元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国费城联储调降二季度经济增速，预估美国第二季GDP增长2.5%，之前的预估为增长3.0%；美国第三季GDP料增长3.1%，之前的预估为增长2.8%；美国第二季非农就业岗位料每月平均增长19.53万，之前的预估为平均增长23.38万；美国第三季非农就业岗位料每月平均增长22.33万，之前的预估为平均增长22.2万。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值下降7.3个点至去年10月以来最低水平88.6，同时降幅为2012年12月以来最大；预期为96.0，4月终值为95.9。美国4月工业产出月率下降0.3%，为连续第五个月下降；预期上升0.1%，前值由下降0.6%修正为下降0.3%。美国5月纽约联储制造业指数3.1，预期5，前值-1.2。

　　总体评述

　　周末公布的美国经济数据普遍疲软，费城联储调降美经济增长预期，疲软的美国数据打压市场；欧元区经济在QE作用下缓慢复苏；近期中美经济增速放缓，全球货币政策仍以宽松为主基调，宽松预期主导市场，但持续疲软的全球经济数据对市场的影响也将逐渐显现。从基本面来看，今年全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需短缺格局未变，短缺程度有所缓解，对锌价仍有支撑。总体来看，宽松预期仍主导市场，基金属维持高位震荡，但疲软的全球经济对金属有压制，高位需警惕，下游需求若无明显改善，后期仍将下行。

　　操作建议

　　铜：高位承压，有回调需求，暂且观望。

　　锌：17000附近承压回落，观望。