西部期货：03月31日商品期货早评

　　第1页: 利多因素有限 油粕弱势难改第2页: 塑料短期震荡修复 关注厂家政策第3页: 中国宽松预期强烈 沪铜小幅收高第4页: 楼市释放积极信号 股指延续偏多思路

　　西部期货早评：中国宽松预期强烈 沪铜小幅收高

　　走势回顾

　　昨日沪铜1506低开高走收小阳，开盘43690点，最高43990点，最低43410点，收盘43830点，较上日上涨60点，涨幅0.14%，成交43.1万手，较上一交易日减少12.9万手，总持仓37万手，较上一交易日增加8820手。沪锌1506窄幅震荡收十字星，开盘15965点，盘中最高16020点，最低15935点，收盘15965点，较上日收盘价上涨20点，涨幅0.13%。成交量7.8万手，较上一交易日减少3.4万手；总持仓12.2万手，增加300手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘6094点，涨32.5点，涨幅0.54%；COMEX铜5月合约收盘2.783点，上涨0.0155点，涨幅0.56%；沪铜夜盘窄幅震荡收43890点，上涨60点。伦锌小幅收高，收盘2108点，上涨22点，涨幅1.05%；沪锌夜盘收16065点，涨100点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格43660-43760元/吨，均价43710元/吨，较上日上涨220元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15850-15950元/吨，均价15900元/吨，较上日上涨90元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国2月成屋签约销售指数年率12%，预期8.7%，前值6.5%；美国2月成屋签约销售指数月率3.1%，好于预期0.3%，前值1.7%。美国2月个人支出月率增长0.1%，好于前值下降0.2%，但不及预期值增长0.2%。经通胀调整后，2月实际个人消费支出月率下降0.1%，不及前值增长0.3%。欧元区3月经济景气指数103.9，好于预期103.1，前值102.1。国内方面，中国央行、住建部、银监会联合下发通知，将下调二套房贷首付比例至不低于40%。我国政策对楼市支持已显现。

　　总体评述

　　美国成屋销售好于预期，美联储二季度预计不会加息，提振大宗商品，但年内加息概率很大，仍然会制约商品走势；欧元区经济在QE提振下缓慢复苏；我国经济下行压力较大，对于楼市或有利好政策出台，货币宽松预期强烈，提振基金属走势。从基本面来看，智利铜矿减产将影响全球铜供需格局，铜供过于求的压力有所减缓，供求格局的关键仍在中国需求；全球锌供需短缺格局未变，支撑锌价。总体来看，政策宽松预期提振基金属延续反弹，铜供过于求的格局尚未改变，中长期仍承压，传统旺季关注下游需求，45000附近压力较大，震荡区间40000-45000；锌下方有基本面支撑，震荡重心下移，震荡偏多思路。

　　操作建议

　　铜：震荡反弹行情，关注45000一线压力。

　　锌：隔夜伦锌大涨，沪锌跟随反弹。

　　(谢栩)‍