瑞达期货：03月20日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金探底回升，收涨0.28%，报收1170.97美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅1.18%，报收16.133美金/盎司。

　　消息方面：1、美国3月14日当周初请失业金人数29.1万，预期29.2万。2、美国第四季度经常帐-1135亿美元，预期-1032亿。美国2月谘商会领先指标环比0.2%，预期0.2%。

　　现货市场：3月19日，上海现货9999金报收234.7元/克，涨2.7元；上海现货9999银报3460-3470元/千克，涨75元/千克。

　　仓单库存：3月19日，黄金交易所仓单报1443千克，增210千克；白银交易所仓单报275333公斤，日增6159公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月19日黄金ETF持仓量为749.77吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10181.17吨，日增0吨。

　　行情总结：美元指数再度攀高给贵金属带来压力，不过再度面临100关口制约，料将承压。隔夜美国当周初请基本符合预期，市场反应甚微。短期贵金属反弹动力仍然存在，向上空间尚有。操作上建议沪金1506合约236.7元/克做多，止损235元/克；沪银1506合约3510元/千克做多，止损3480元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜LME铜强势飙升，基本收复前两日跌幅，其中3个月LME铜收涨2.22%至5840美元，目前伦铜强势回到均线组之上运行。持仓方面，3月18日大幅增仓18819至36.8万，持仓量再创历史新高，显示多空分歧加剧。

　　消息方面：据悉，近半数的LME亚洲铜库存预计将撤出马来西亚交割仓库，因LME未能与马来西亚政府确认从下月起新税将不会适用于保税金属。

　　现货方面：据SMM报称，19日上海电解铜现货报贴水170元/吨至贴水100元/吨，早盘持货商报价甚早，急于出货，现铜供应充裕，贴水逐步扩大，少量投机商入市，下游逢低入市，但由于对后市走向的不明确，接货积极性有所下降，整体仍显供大于求格局。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水20美元，较前日略扩3.25美元/吨。

　　库存方面：截至3月19日，LME伦铜库存较昨日增加1950吨至342600吨，创下2014年1月来的新高；截止3月13日，上期所沪铜库存报241616吨，较上周剧增17276吨，为连增六周，创下2013年4月12日当周来的最高(241943吨)。

　　观点总结：隔夜沪铜强势上涨至42170元，因美联储声明偏鸽派，市场推迟加息预期，期铜强势反弹，早盘美铜再度高开，目前有效企稳于均线组之上，技术走势偏强，建议CU1505背靠41700元之上逢低多，目标关注42800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，削减日内部分涨幅，其中3个月LME铝仅微涨0.62%至1780美元，表现远弱于伦铜(+2.22%)和伦锌(+0.7%)。短期伦铝运行于多条均线交织处，走势偏振荡，运行区间关注1820-1750美元/吨。

　　消息方面：据悉，日本4-6月船期的铝升水大体设在380美元/吨，为六个季度来首次下滑。

　　现货方面：据SMM报称，19日上海现铝主流成交在12980-13000元/吨，贴水250元/吨至贴水240元/吨，期铝强势大涨现货疲弱难改，早盘大贴水持货商出货明显减少，但做期现套利的中间商接货积极，市场低价货源成交较快，推动现货价格小幅走高，贴水稍稍缩窄，现货涨幅受抑，接货多为中间商，下游表现仍平淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水7美元，较前日缩窄9美元。

　　方面：截止3月19日，LME伦铝库存较昨日减少2900吨至3952700吨，该库存仍接近于2009年5月14日来的新低；而截止3月13日，上期所沪铝库存报217917吨，周增4031吨，为连增四周，创下去年12月12日当周来的高点(219563吨)。

　　总结：隔夜沪铝强势续涨至13360元，表现远强于伦铝，继续受大型中国铝冶炼商限制现货销售提振，短期有效企稳于均线组之上，建议沪铝1505合约可背靠13280元之上短多，目标13450元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2020.5美元/吨，涨0.7%。

　　消息方面：金属导报(Metal Bulletin)报告称，嘉能可与加拿大Teck Resources将锌精矿的加工精炼费(TC/RCs)上调10%，敲定在每吨245美元，因市场供应充足。富宝咨询网对集中在河北、山东及江苏的部分氧化锌企业进行了调研，结果显示，截至三月中旬，近53%的企业目前均已开工，但正常生产的企业不多，处于减产中。另据调研知，企业对今年氧化锌的开工多不看好，难有大的提高。

　　现货方面：3月19日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16070元/吨，均价下跌40元/吨。据SMM报道，炼厂出货尚可，外加进口锌仍较多，市场货源充裕，即使有贸易商略挺价少出，但仍难敌疲软下游需求，仅个别下游略有补库需求，整体采兴依旧疲软，加之盘间期锌波动不大，且中间商对后市预期并不乐观，观望少采，整体成交依旧较差并未改善。

　　库存方面：截至到3月19日，LME伦锌库存527325吨，日减3275吨；沪锌库存方面，截至3月13日，沪锌库存报138364吨，较上周增13868吨，连续6周反弹。

　　观点总结：市场忧心锌矿供应增加，信心仍未恢复。不过随着下游需求逐步回暖，料大幅杀跌的可能性不大。建议沪锌1505合约15650元/吨逢低做多，止损15580元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2360元/吨，持平；广州报价2660元/吨，持平；北京报价2330元/吨，涨20元/吨；福州报价2530元/吨，持平。

　　消息：(1)新电改方案 ：市场定价格有望出炉 (2)国开行：2015年将安排900亿贷款支持水利建设 (3)国家发改委约谈17家煤企 从严治理违法违规煤矿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价55.75美元/吨，跌0.25美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为41727吨，减894。

　　小结：隔夜RB1510合约窄幅整理。就眼下情况来看，现货市场价格已从起初快速上涨，进入到现在的相对平缓状态，短线行情仍将反复。操作上建议，2460-2520区间高抛低买，止损20个点。

　　6铁矿石

　　  现货市场：辽宁66%粉矿报515元/吨，跌10元/吨；青岛港：61.5% PB粉矿报425元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报420元/吨，持平。

　　   消息面：当世界市场铁矿石价格快速下降时，矿业巨头们并不打算削减产量救市，而是继续加大供应。有了庞大的市场占有率，同时也控制了市场定价权，这才是世界级矿企的真实意图。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1509合约小幅回抽。国内矿市场总体运行维稳。进口矿市场走弱，现货市场价格部分下滑，远期现货成交寥寥。操作上建议，445附近抛空，止损参考452。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1709.5美元/吨，涨0.47%。

　　现货方面：3月19日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12350元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，成源、南方炼厂出货增加，再加之贸易商高升水套盘货源流出，市场货源增加较明显，但下游企业采购信心有所不足，成交稍有回落。

　　库存方面：截至到3月19日，LME铅库存报235025吨，日增1275吨；截至到3月13日，上期所铅库存报49023吨，周度减67吨，仍处2012年底以来的低位。

　　消息方面：骆驼股份公告称与济源市万洋冶炼公司签署合作框架协议，拟共同投资设立公司，主要从事纯电动汽车用铅酸动力电池研发、生产、销售、废旧电池回收等业务。

　　行情总结：基本面上改变甚微，技术上沪铅主力前期震荡箱体底部支撑有所显现，短期存在技术性反弹需要。操作上建议沪铅1505合约12080元/吨逢低买入，止损12000元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)805元/吨，持平。

　　消息面：据河南能源化工集团网站发布的消息显示，该集团焦煤公司通过加强煤质管理，提升原煤发热量和块煤率，2月份环比增收两千余万元。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜JM1505合约低位整理，钢材市场出现上调行情提振市场，黑色走势依旧偏弱，下游原料执行低库存策略，市场成交低迷；操作建议，在710附近继续持空，止损717。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1120元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1020元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价975元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：2015年2月份甘其毛都口岸进口煤炭45.95万吨，同比下降33.05%，环比下降3.04%，创下了自2012年以来月度进口煤炭的新低。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1505合约低位整理，国内主要焦炭市场经过一轮调降后暂时进入平稳期，终端方面按需采购，且受环保政策执行力度加大影响；操作建议，在990附近抛空，止损1000。