国贸期货早评：大宗集体翻红动煤底部还需观望

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-03-13 08:23:46

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　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：12日干散货海运市场疲软下行。指数方面，BDI565跌3，BCI431跌26，BPI588跌3，BSI589涨9，BHSI361涨4。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3.5-4.5美元/吨(7-8万吨)；5.5-6.5美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至482.78，与上一年同期相比大幅走低。

　　2、进口市场：12日进口煤炭市场弱势盘整，内贸行情继续走弱，进口资源交投气氛低迷，主流参与者仍以观望为主，成交清淡。印尼Q3800报36-36.5美元/吨FOB，Q4700报48-49美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报53.5-54美元/吨FOB；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

　　3、11日CCI1收于463.0元/吨，环比前一日跌2.0元；CCI8收于59.2美金，环比前一日跌0.3美金。

　　【行情评论】

　　期货：12日TC1505午后走强，缩量减仓。收盘涨1.4元或0.31%至455.0元/吨。

　　现货：12日，国内动力煤市场弱势运行，大集团优惠政策陆续跟进发布执行。伊泰集团执行5500大卡、5000大卡煤种基准价495元/吨、405元/吨，对于量大的客户执行与神华同步的梯级优惠方案。

　　港口：秦港动力煤Q5500报475-480元/吨，Q5000报405-410元/吨，Q4500报360-365元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：12日，秦皇岛港793万吨，广州港268万吨，京唐港229万吨，曹妃甸港796万吨。

　　【操作策略】

　　昨日大宗商品纷纷收红，煤炭基本面无明显改善。大矿跟风加大优惠力度，港口库存高企，运费指数连连下跌。导致基本面疲弱的因素依旧，未来市场能否转牛需多重利好因素累加。

　　操作策略：基本面未有明显改善情况下，个人认为底部能否确认仍需观望，此背景下的操作也以反弹抛空为宜，明日关注压力位462.8。短期反弹的延续性以有效上破压力位465-466为参考。而未来一段时间内关于宏观政策降息或降准的预期可能是极大的利多支撑因素，否则或仍将以低位偏弱走势为主。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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