南华期货：03月12日商品期货日报

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　　宏观经济：

　　资金或将维持紧平衡

　　央行公开市场周四(3月12日)将在公开市场进行了250亿元人民币7天期逆回购。当日进行的7天逆回购中标利率3.75%，上次为3.75%；央行本周(3月7日-3月13日)公开市场将有1130亿元逆回购到期，无正回购、央票到期；央行公开市场周二(3月10日)在公开市场进行了350亿元人民币7天期逆回购。据此推算，央行公开市场本周将净回笼530亿元人民币。

　　节后资金利率不降反升超出市场预期，是造成情绪紧张的主要原因。展望后期，短期内资金面仍将保持紧平衡：首先，IPO逐渐成为常态，资金面波动加剧，增加市场提前筹备资金的需求；其次，利率市场化对资金的分流过程不可逆，低成本存款转化为高成本负债的过程，导致资金利率的底部不断上升；第三，美元强势环境下，资金流出压力依然较大，外汇占款可能面临持续的挑战。因此，资金的紧平衡可能成为常态，央行即使动用总量政策，很有可能类似节前的降准，以对冲为主，而非实质量宽。

　　【今日要闻】

　　1.多机构料2月CPI涨1%PPI降4.4%

　　根据国家统计局工作安排，2月居民消费价格指数(CPI)、工业生产者价格指数(PPI)将于3月10日上午公布。多家机构预测，受有效需求不振等因素影响，2月份CPI涨幅仍在1%左右徘徊，PPI深度通缩的状态还将延续，同比降幅达到4.4%。

　　2.一带一路规划已获通过有望两会后发布

　　《第一财经日报》报道，近日从多个信源获悉，“一带一路”规划已于去年底获党中央和国务院通过，有望在全国两会结束后发布。有关分析人士称，作为“一带一路”战略的总体思路，规划将侧重顶层架构，不会出现一些市场期待的过细的部署。3月8日，外交部部长王毅在答中外记者提问时表示，2015年中国外交的关键词是“一个重点、两条主线”。其中，一个重点就是全面推进“一带一路”(“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”)。他还表示，“一带一路”不是中方一家的“独奏曲”，而是各方共同参与的“交响乐”。 围绕“一带一路”规划的“入围”竞争十分激烈。最初参与前述座谈会的有14个省份，包括陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、重庆、四川、云南、广西等西部9省区市，以及江苏、浙江、广东、福建、海南等东部5省。不过，最终纳入的范围将更大。

　　3.新疆出台羊年首个地方版房地产新政实行税费减免信贷支持

　　据新疆政府网报道，新疆出台羊年首个地方版房地产新政。为进一步提高房地产市场监管服务水平，促进房地产市场平稳健康发展，新疆自治区住房城乡建设厅会同自治区财政厅、银监局、地税局、人行乌鲁木齐中心支行近日出台了《关于促进自治区房地产市场平稳健康发展实施意见》。重点完善财税金融支持政策，发挥住房公积金制度作用。意见指出，在对购买二手住房交易税实施财政补贴的基础上，从2015年3月1日—9月30日，对购买新建商品住房交易契税税率超出1%部分由各地给予财政补贴的措施。对贷款购买首套住房的家庭，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍，具体由商业银行根据风险情况自主确定；对拥有1套住房并已结清购房贷款的，再次申请贷款购房的，仍执行首套房贷政策；对拥有两套及以上住房并已结清相应购房贷款的，又申请贷款购房的，贷款利率水平由贷款发放银行自主确定。

　　数据公布时间(北京时间) 重要性

　　2015年3月10日 星期二

　　18:00澳大利亚3月3日央行利率决议 高

　　18:00瑞士第四季度GDP年率 高

　　21:30加拿大12月GDP年率 高

　　23:00美国2月ISM制造业指数 高

　　2015年3月11日 星期三

　　8:30澳大利亚第四季度GDP年率 高

　　23:00美国2月ISM非制造业指数 高

　　23:00加拿大3月4日央行利率决议 高