国贸期货早评：郑糖减仓低位震荡股指谨慎等待

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-03-09 08:21:52

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2015-3-5 2015-3-6 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 1060 1060 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差 1110 1110 - -

　　1065/+65 1065/+64 -1 +21

　　唐山地区准一级焦成本核算 1015 1015 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 0 0 - -

　　焦炭现货市场简述 6日国内焦炭现货市场价格继续呈整体持稳局部调整态势，华北、西北局部市场调降20-30元，其余市场持稳；心态方面，受下游需求不振影响，后市信心仍不足。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 740 740 - -

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 860 860 - -

　　810/+98 810/+ +7

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 6日，国内炼焦煤市场弱势运行，煤企休假基本结束，大矿挺价意愿强，市场成交依旧冷清。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm)(期现比较) 2320 -10

　　沙钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2460

　　三钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2450 -10

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 2242 2234 -8

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 1960 1950 -10 -10

　　福建钢坯(Q235 150*150)(地区参考) 2120 2120

　　钢市期现市场对比说明 1、期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　2、钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+150~200元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本以此对螺纹钢价格进行比较。

　　钢材市场简析上周期货市场震荡下跌，矿石和钢坯等原材料价格再度走弱，使得原本想在节后报价拉涨商家的信心转为悲观。现货市场各品种钢材价格延续跌势，由于终端需求启动较慢，新资源又源源不断到货，市场库存压力犹存，商家只得降价促销来消化库存，但市场成交依旧没有起色。下周终端市场将陆续开工，需求量或将缓慢释放，预计下周钢材市场价格仍将盘整趋弱。

　　【消息面】

　　1、2月出口焦炭56万吨，同比增长1.3%；环比大跌47.6%；累计出口焦炭163万吨，增长26.36%。钢材出口780万吨，同比增长62.5%，环比大跌24.2%。

　　【期货市场】

　　焦炭：6日，J1505弱势震荡，收1001跌0.50%，缩量增仓。6日夜盘冲高回落，下方1000点支撑位处显示多头力量有所抵抗。

　　焦煤：6日，JM1505窄幅震荡，收712涨0.14%，缩量减仓。

　　【行情分析及研判】

　　2月钢材及焦炭数据均显示不佳，部分收假期因素影响。上周煤焦钢各品种大幅下挫，煤焦再度逼近前期低点及支撑位。环保政策不明，使市场对于钢厂减产的预期有所升温，倒逼炉料需求继续承压；同时铁矿价格均线打破震荡平台，节后补库被证伪，导致钢厂成本线下移，从而使得钢价承压，煤焦价格依然存在补跌风险。煤焦钢产业链仍身处寒冬，均向上给炉料价格带来压力。下周关注现货补跌行情会否有所缓解。

　　【操作策略】

　　日内操作：基本面依然疲弱，行业转势需要更多利好因素的支撑。煤焦期价本周需关注整数关口附近支撑，若跌破前期低点则有继续补跌的可能性；否则或可能依托整数关口支撑有所反复。J1505注意支撑位1000及996，JM支撑位705及700。

　　中长线：基本面未有明显改善背景下，仍关注阻力位附近的做空机会。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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