国贸期货早评：郑糖减仓低位震荡 股指谨慎等待

　　第1页: 减仓明显，郑糖低位震荡第2页: 沪胶回调动能有所减弱第3页: 【螺纹钢】第4页: 【铁矿石】第5页: PTA走势总体承压第6页: 钢材焦炭出口数据不佳，煤焦反转仍需时日第7页: 股指谨慎等待第8页: 【宏观】第9页: 贵金属大幅回落第10页: 进口煤创新低，动煤依旧疲弱

　　【基本面】

　　从国内几大主要市场来看，随着雨水天气的暂时结束，上海市场不少工地也开始了节后的采购，成交量也逐步好转，但节后沉闷的市场气氛仍旧未能打破，市场需求情况并不稳定。与此同时，市场价格也呈现逐步松动，尤其是后半周市场价格保持每天10元/吨的跌势。目前商家库存压力不大，对于持续上升的高线及盘螺库存，由于多为到港后结算的定价模式，商家所承担的价格波动风险不大。

　　国内28个主要城市8mmHPB300高线和25mmHRB400螺纹钢平均价格分别为2529元/吨和2479元/吨，较上周末分别下跌36元/吨和下跌29元/吨。库存方面，截至2015年03月06日，国内28个主要城市线材库存总量为217.85万吨，较上周末增加43.92万吨，增长25.25%;螺纹钢库存总量为759.99万吨，较上周末增加117.46万吨，增长18.28%。

　　河北唐山地区普碳方坯出厂价下跌10元至1950元/吨，20MnSi方坯出厂价下跌10元至2070元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价保持2000元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2080元/吨。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力合约RB1510较前一日结算价低开10，开盘价2523，最高价2535，最低价2484，收盘价2485，较前一日结算价下跌48或1.89%，成交1,954,442手，持仓1,552,054手，较前一日增持102,312手。

　　【操作策略】

　　近期市场仍然以弱势运行为主，价格反弹难度较大。近期恰逢两会，李克强总理作政府工作报告，今年经济增长7.0%。报告中提到了许多投资数据，相比往年略有不同，从数据上来看，新常态下中国经济将不在像以往那样任性。不过，投资增速的放缓对钢市会有一定的影响，但长期来看是向好的。近期钢市价格仍将是弱势运行为主。期货方面，鉴于目前的不景气局面及期现基差较大，建议前期空单继续持有。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄 隽