宏源期货：3月2日商品期货早报

　　第1页: 靴子落地，螺纹下探第2页: CF1509注意入场机会第3页: 放松周期未完牛市基础不变 期债短期或有调整需求第4页: 铝锌等待实体经济出现方向第5页: 美联储内部观点仍存分歧 金价小幅波动第6页: 美元指数延续高位 期银价格延续震荡第7页: 铜价将继续在60日均线处选择方向第8页: 央行再度降息将提振市场信心第9页: 国内豆粕仍持多头思路

　　宏观指引

　　中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2360元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1950元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价62.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1015元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报850元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1505收于2452元/吨，涨幅-1.41%，总成交量为932788手。铁矿石夜盘1505收于483元/吨，涨幅-0.62%，总成交量为87664手。焦炭夜盘1505收于1023元/吨，涨幅0.00%，总成交量为6938手。焦煤夜盘1505收于727元/吨，涨幅-0.27%，总成交量为7164手。

　　技术分析

　　螺纹主力1505降至震荡区间底部，靠近布林通道下轨，受前一日大幅走低影响，通道开口有放大迹象，下方支撑中心将下移。MACD形态转弱，柱状线翻绿，指标线死叉下行，偏空格局。

　　铁矿石主力1505价格尚处在布林中轨之上，但中轨方向向下，均线系统排列不规则，趋势性极差。MACD试探中轴压力，柱状线走弱，震荡格局。

　　焦煤1505价格下方存在上扬支撑线，但其与MACD上方的下压趋势线相背离，考虑指标线难以越过中轴，多头动能快速衰竭，指标线走平，上下行空间都未能完全打开，布林通道开口较小，建议继续观望。

　　小结

　　2月官方制造业PMI报49.9，仍低于荣枯线下方。央行时隔三个月再度降息，也侧面揭示出经济下行压力较大，通缩预期背景下的不得已而为。基本面数据，唐山高炉开工87%，持平前期；外矿港口库存回升160万吨，钢厂外矿平均可用天数降至24天，彰显采购力度疲软。单纯放水对黑色板块影响极为间接，周五夜盘并不买账，延续日盘跌势，且大有“鞋子落地”态势。复工时点未至，利多预期过早兑现令价格再度承压。前期提及过高的盘面利润随着螺纹钢的下跌修正，目前该利润仍有继续压缩的空间，期现货有望继续回归。另外受到现货低迷以及主力月交割临近的影响，5-10价差有望扩大至100点之上，需密切关注寻找短线套利机会。