银河期货晨会纪要（2015-02-26）

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　　铜

　　周三国内外铜价处于高位波动，其中LME收盘在5803美元，上涨20美元。国内5月合约也微有上涨，收盘在42010元。隔夜原油指数再度出现大幅反弹，这还是给铜价一定支持。宏观方面，此前对于希腊问题和美国提前加息的担忧得以缓解，市场等待更多新的因素出现。春节结束后，目前市场的主要关注点逐渐转移到中国，下周即将召开两会，丝路基金已经起航，财政政策有望加码，另外从房地产来看，近期数据的不佳令政策进一步放松的可能性加大。另关注周五的美国就业数据。隔夜数据美国1月新房销量超预期达48.1万，显示美房地产仍稳。基本面上，LME现货升水回升10美元到24美元，库存下降450吨到29.5万吨。国内现货贴水比节前最后交易日缩小40元到180-100元，下游企业多仍处于假期状态，现铜压价空间较大，供需双方多显清淡。来自某新加坡实货交易员的消息，保税区铜溢价由节前的85美元升至90-95美元，预计很快将升至100美元，这显示进口需求有一些恢复的迹象。总的来说我们对后市仍偏于乐观。技术上看，LME收在5800美元之上，表现仍强，仍将继续向60日均线5950美元附近反弹。国内5月铜阻力位在60日均线43000元附近。