银河期货晨会纪要（2015-02-26）

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　　油脂

　　昨日CBOT大豆期货受现货市场疲弱及高位获利了结打压收盘下跌，另外巴西卡车工人罢工有望得到解决的消息也令尾盘承压；美豆油期货受到原油大涨支撑收盘上涨。马盘棕油期货昨日受出口需求疲弱打压收跌，船运调查机构ITS和SGS公布数据显示，2月1-25日马棕油出口较上月同期减少6.6%-7.1%；而据马来西亚棕榈油协会估测，马棕油1-20日产量同比增长4.5%，此前市场预测产量将下滑。国内方面，昨天日盘油脂低开后维持低位窄区间震荡走势，成交低迷，三大油脂均伴有一定量减仓；夜盘豆棕油期货小幅收涨。现货方面，华北部分地区豆油报价上调50元/吨，多地棕油报价上调50-100元/吨。截至昨日我国港口大豆库存升至558万吨左右，豆油商业库存维持在80.5万吨，棕油港口库存维持在59万吨，油脂节后整体消费将出现一定回落，豆棕油库存下滑幅度或也有限。3月5日国家粮油交易中心将继续菜油抛储工作，此次抛储数量为2.25万吨，因多数国储菜油质量不佳，预计成交仍不理想，不过仍会对菜油价格形成打压。操作上，马棕油产量增加而出口下滑或继续影响油脂市场，预计短期油脂依然维持震荡走势，5月合约豆油关注5450-5600，棕油关注4850-5030，菜油关注5750-5900。