瑞达期货：02月25日早盘提示

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　　1 股指期货

　　外盘指数 收盘 涨跌 涨幅

　　道琼斯 18209.19 161.61 0.90%

　　纳斯达克 4968.121 68.855 1.41%

　　标普500 2115.48 15.14 0.72%

　　富时100 6949.63 51.50 0.75%

　　德国DAX 11205.74 310.12 2.85%

　　法国CAC40 4886.44 132.45 2.79%

　　COMEX黄金 1197.3 -11.3 -0.93%

　　NYMEX原油 49.28 -4.25 -7.94%

　　美元指数 94.453 0.418 0.44%

　　小结:春节假期期间，欧美股指收高，道指与标普500指数创历史新高。美联储主席耶伦称经济增强将令联储考虑加息、欧元集团批准希腊救助项目延期申请等消息提振了市场情绪。

　　消息面

　　1.沪港通将很快推出沽空机制；

　　2.粤津闽自贸区挂牌日期临近 各地冲刺筹备事宜；

　　3.中国经济“保7”地方各有秘籍 中西部靠基建投资；

　　4.发改委：今年推进一批重大交通基建项目；

　　5.海通证券：春节消费下滑 再次降息时机已经成熟；

　　6.创业板公司利润增长抢眼；

　　7.春节楼市暂休眠 3月市场可期；

　　8.不动产登记进入“倒计时” 大户型涌入二手房市场；

　　9.国内油价初九或再上调重返6元；

　　10.外资年前加速抄底A股 机构看好中国股市今年表现；

　　11.近15年股市统计：春节后第一周上涨概率达73%,机构翘盼羊年A股开门红；

　　12.3月沪深两市迎限售股解禁高峰 解禁市值超3800亿；

　　13.黄金多头头寸连续三周下滑 ；

　　14.欧央行首份会议纪要：各委员一致认为QE是唯一有效选项；

　　15.中国连续第四个月减持美债仍为美国最大债主；

　　仓位、资金动态

　　总持仓减少0.92%至238206手，前20名主力多头减少0.35%至173976手，主力空头减少0.5%至199584手；前20名总净空持仓较前一交易日减少1.53%至25608手，前5名净空持仓减少3.89%至26030手。总持仓小幅度减持至二十三万手之上，主力多空均小幅度减持，节前双方止战休伐，IF1502合约2月25日交割，多空积极移仓换月；净空持仓变化显示空方力量小幅度减弱，短期回调空间有限。资金方面，沪深两市总成交金额5127.2亿元，较前一交易日减少283.4亿元；两市资金净流入149.9亿元，仅信息与能源板块呈净流出态势，其中净流入较大的板块是可选、工业。

　　综合点评

　　春节假期期间，欧美股指收高。国内方面，沪港通将于3月2日推出沽空机制，属于对冲机制、风险管理手段，初期存在较多限制，影响有限；《不动产登记暂行条例》3月1日起实施，近期大户型冲击二级市场价格，但短期影响有限中长期利于楼市；粤津闽自贸区挂牌日期临近 各地冲刺筹备事宜，自贸区板块有望继续引领A股走强；中国经济“保7”地方各有秘籍，中西部靠基建投资，且发改委称今年推进一批重大交通基建项目，进一步托底下行压力；春节消费逊预期，经济下行压力未减，通缩风险加剧，降息时机已成熟；外资春节前加紧抄底A股，千亿资金借沪股通入市，且近15年统计数据显示上涨概率为73%，机构看多节后市场，上行趋势料继续延续。国内消息偏暖。技术上，沪深300指数七连阳，收复各短期均线，节后量能与情绪料进一步回暖，沪深300有望实现羊年开门红。策略上，中期逢低做多。周二主力合约运行区间：3503.6至3627.3。

　　2 国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1493.34 +0.05%

　　Shibor：O/N 3.4000 +21.80bp； 1W 4.7490 +4.90bp；2W 4.8590 +7.80bp

　　质押式回购行情：R001 3.5200 +16.00bp；R007 4.8300 -12.00bp；R014 4.8500 -33.00bp  

　　[资金面]

　　节前最后一个交易日央行公开市场未进行任何操作，多机构资金缺口有限，整体资金供需面较为平衡。银行间隔夜回购利率上涨较多，跨节回购利率则变化较小。节后资金供给预计增多，资金面整体宽松。

　　[消息面]

　　上周二央行公布数据显示，1月金融机构口径的外汇占款下降1082亿元人民币，连续第二个月减少千亿元，显示资金流出压力较大。近期经济下行，通缩风险加剧，令市场对央行节后宽松预期增加。截至周二下午4点，主要期限国债收益率小幅变动，5年期国债收益率上涨0.5个基点，1年、7年及10年期国债收益率均与前一交易日持平。今日将公布汇丰制造业2月预览值，预计将继续下行。

　　[TF1506 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点] 

　　经济下行压力不减，市场预计节后央行更多宽松政策出台，期债价格获支撑。