瑞达期货：02月25日早盘提示

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　　1 PTA

　　消息面：1、中石化华东销售分公司2月PX挂牌5900元/吨，2月结算价格执行5700元/吨，旗下PX工厂装置运行基本正常，货源全部执行合约货源，产销稳定。2、逸盛宁波3号PTA装置降负荷运行，厂家3号装置春节期间将维持5成负荷运行，维持时间至月底左右，其他装置负荷维持原运行状态。

　　现货价格：华东PTA市场报盘在4650-4700元送到，递盘意向4550-4600元送到，低端聚酯厂家递盘，高端套利盘递盘，市场商谈维持在4600元及偏上送到，市场交投略显僵持，商谈维持在4600元附近，成交有限。美金盘价格坚挺，递报盘有限，未听闻成交。

　　库存数据：交易所仓单为36645张，较上一交易日持平，有效预报为8670张。

　　观点总结：春节长假期间，受供应过剩忧虑及美元上涨打压，美国原油累计跌幅超过8%，布伦特原油累计跌幅超过6%；国内PTA开工率维持至72%左右，下游聚酯产销回落，短期供需趋于宽松。PTA现货市场交投清淡。聚酯及终端织造负荷处于低位，对原料采购刚需减少，市场现货交投清淡。技术上，预计PTA1505合约面临回调，下方趋于测试4700一线支撑。操作上，日内短空交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2015年3月1日开始，《不动产登记暂行条例》正式实施，全国所有城镇都必须将其纸质房产档案录入电子信息库，并建立本地的住房信息系统；全国所有地级以上城市的住房信息系统都必须与住建部联网，不得以任何借口推延。集体土地、房屋建筑所有权等十类不动产纳入登记，国土资源部、公安部、民政部等9部门信息共享。

　　现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1200元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报960元/吨。库存数据：交易所仓单为4张。

　　观点总结：国内浮法玻璃现货市场整体持稳。华北沙河地区玻璃价格持稳；华东地区玻璃价格持稳，生产企业库存增加；华中地区玻璃价格持稳，部分玻璃企业推出优惠政策，市场走货滞缓；华南地区玻璃价格持稳，部分厂家出货放缓。技术上，玻璃1506合约面临950一线压力，短线趋于震荡走势。操作上，920-950区间交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、  福建炼化PE装置生产动态：一条线产7050，计划今日由埃克森排产201XV，18日转产7042,23日阿美转产1820；另条线由外方阿美产6180，16日计划转产8008，计划20日由外方阿美转产54200，22日由外方埃克森转产FMA016，24日转产8920。

　　    价格：1、日本石脑油CF日本报537.88美元/吨，跌5.5；石脑油FOB新加坡报58.76美元/桶，跌0.22。乙烯CFR东北亚报945美元/吨，涨5，CFR东南亚报935美元/吨，涨5。

　　    现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1105美元/吨，持平；中东报1101美元/吨，持平。国内市场价基本持平，华北齐鲁报9300元/吨，持平；华东余姚扬子9300吨，持平；华南广州报9500元/吨，持平；西北独山子报9300元/吨，持平。

　　    仓单数据：34张，较上一交易日持平

　　    观点总结：因市场预计美国石油库存将增加，国际原油收跌。因为春节期间石化正常生产，但下游 下游停工放假，需求有所下降，预计石化库存将增加，期价短期维持在区间震荡。技术上，LLDPE1505 合约震荡收涨，下方测试五日线附近支撑，上方测试9450关口压力，建议在9000-9450区间交易。

　　4 PVC

　　消息面：1、 据悉，山东东岳PVC 12万吨/年装置2.6号停车，预计春节后恢复开车，企业暂无对外报价，目前基本无库存。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5130元/吨，持平；乙烯法报5630元/吨，持平；华东电石法报5100元/吨，持平，乙烯法报5550元/吨，持平。华南电石法报5100，持平，乙烯法5600吨，持平；华中电石法报4950元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2980元，持平，西北报2750元，持平。

　　观点总结：电石市场表现平稳，下游备货接近尾声，市场成交逐步放缓，春节后交通运输逐步恢复 正常，市场货源压力不大，预计短期市场维持偏弱震荡。技术上，PVC1505合约震荡收涨，上方测试60 日均线附近压力，下方测试五日线5150附近支撑，预计短期维持在5100-5270区间震荡，建议区间逢高 抛空交易。

　　5 PP

　　消息面： 1、燕山石化PP装置一聚(11.5万吨/年)今天开始待料停车；二线(5万吨/年)产4220，三聚(28万吨/年)产K8303。厂家销售一般，库存八千多吨。

　　原料价格： 1、日本石脑油CF日本报537.88美元/吨，跌5.5；石脑油FOB新加坡报58.76美元/桶，跌0.22。乙烯CFR东北亚报945美元/吨，涨5，CFR东南亚报935美元/吨，涨5。丙烯915，涨10。

　　现货价格：国外现货市场价格上涨，远东报1007美元/吨，涨7，中国到岸价报1007美元/吨，涨7。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报8200元/吨，持平；华东上海8200元吨，持平；华南大庆报8450元/吨，持平。

　　仓单数据：398张，较上一交易日持平

　　观点总结：因市场预计美国石油库存将增加，国际原油收跌。因为春节期间石化正常生产，但下游 下游停工放假，且部分装置检修恢复正常生产，预计后市供应将逐步增加，短期维持区间宽幅震荡。技 术上,PP1505合约震荡收涨，上方测试8400附近压力，下方测试7950附近支撑，预计短期维持在7950- 8250区间震荡，建议区间交易。

　　6 沪胶

　　外盘走势：春节长假期间，东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货呈区间震荡态势，主力7月期胶下跌1.6%，于每公斤214.5日圆。

　　    消息面：1、截至1月31日日本港口橡胶库存增1.9%。2、泰国USS3橡胶现货2月17日价格持平，成交量缩至543.819吨。

　　    现货市场：现货市场暂停报盘，需等待春节假期后陆续恢复。原料：泰国生胶片58.55泰铢/公斤(0)，烟胶片63.15(0)，田间胶水45.5(0)，杯胶40(+0.5)。青岛保税区：RSS3 1660美元/吨(0)，STR20 1380美元/吨(0)，SMR20 1380美元/吨(0)。外盘：RSS3 1830美元/吨(0)，STR20 1465美元/吨(0)，SMR20 1455美元/吨(0)。山东人民币复合：SMR20 10100元/吨(0)，STR20 10100元/吨(0)。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9800元/吨(0)，顺丁橡胶市场价8800元/吨(0)。

　　    仓单库存：交易所仓单报130400吨，无增减。

　　    观点总结：由于此前国内全乳胶收储和泰国正在进行的烟片收储，导致日胶、沪胶可交割标的减少及国内当前可流通库存偏低，预计后期5月期胶仍将表现偏强；而远月1509合约因时处割胶季，供应品较为宽松，整体表现或偏弱，节后价差或将继续扩大，建议关注买5卖9套利组合。受长假期间国际原油下跌影响，今日沪胶市场预计将低开运行，ru1505关注13750位置支撑，ru1509关注13050位置支撑。

　　7 甲醇

　　消息方面：1、2月24日，青海油田格尔木甲醇2050-2100元/吨，2#30万吨/年天然气制甲醇装置停车检修，1#12万吨/年甲醇装置运行正常，出货较清淡。2、2月24日，新疆库车新成甲醇最新报价1350元/吨，主走疆内汽运为主，暂不走火运，其20万吨/年天然气制甲醇装置开工低位，甲醇目前自用为主。

　　    现货方面：江苏港口甲醇市场小幅拉涨，太仓地区最新价格在2060-2070元/吨左右；国产货源价格在2060元/吨左右；临近春节，部分商家离市，听闻江阴地区最新报盘在2100/吨左右；实际成交情况待了解。

　　    仓单库存：郑商所甲醇仓单626张，较上一个交易日持平。

　　    观点总结：因美国原油库存创历史新高，过剩压力再现，打压国际油价下行，进而压制天然气价格，对甲醇成本支撑有限，加之下游需求仍旧低迷，低于市场预期，预计节后甲醇短期将震荡下行。技术上，甲醇1506合约小幅收跌，短线上方面临2260一线附近压力，下方测试2200整数关口附近支撑，操作上，2200-2260区间短空轻仓交易。

　　8 胶合板、纤维板

　　消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨2.08%至1459.38。2、1月份，巴西天然森林原木每立方米从90美元至177美元不等。锯材根据不同材种，每立方米从243美元至877美元不等。从当地报道看，依贝(IPE)价格较高，被认为是质量不错的材种。木板基材MDP(15mm)的出厂均价为292美元/立方米，MDF(15mm)的出厂均价则为421美元/立方米。

　　现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报71.5元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报115元/张，较上一交易日持平。

　　仓单库存：大商所胶合板仓单1201手，较上一个交易日持平。纤维板仓单179手，较上一个交易日持平。

　　观点总结：随着两板的产量持续增加，两板供应压力再现，加之木材进口价格回落，对板材成本压制明显，同时下游木质家具产量和实木地板产量增速下滑，低于市场预期，低迷态势仍将持续，预计节后两板期价短期将震荡下行。操作建议，纤维板1505合约震荡下行，短期下方测试58一线附近支撑，上方面临60整数关口附近压力，操作上，58-60区间短空轻仓交易；胶合板1505合约震荡下行，短期下方测试119一线附近支撑，上方面临121一线附近压力，操作上，119-121区间短空轻仓交易；

　　9 动力煤

　　  现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报505元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报450元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报585元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报60美元/吨，持平。

　　    消息面：(1)国家能源局等三部门日前印发《关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见》。意见提出，要切实提高煤炭加工转化水平，加快煤炭由单一燃料向原料和燃料并重转变。(2)从召开的天津市发展改革、统计和行政审批工作会议上获悉，天津市将严控煤炭消费，落实煤炭消费总量削减和清洁能源替代方案，预计2015年可少烧燃煤80万吨。

　　    库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

　　    小结：国内动力煤市场主流平稳运行，成交偏淡，春节期间，各地方煤矿基本都还处于停产放假状态；操作建议，TC1505合约在462附近抛空，止损465。