倍特期货：1月28日期货走势预测

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　　豆类：节前短多获利减持

　　昨晚美豆走势近强远弱，目前南美天气形势以及后市南美出口运输形势仍影响较大，全球大豆供应宽松预期仍然使得国际大豆价格走势中长期承压。美豆短线关注南美阿根廷天气情况，近期因阿根廷天气转好美豆上行乏力。

　　国内方面，前期国内饲料厂商节前备货提货进入高峰阶段，总体库存水平有所提高。市场对节后豆粕预期偏空，上周国内豆粕在缺乏美豆带动以及市场偏空预期下出现大幅回落。目前美盘短线主导因素为南美天气和需求作用，后市短线关注南美收成后运输情况。而目前美豆潜在利多尚未显现，图形上美豆上方1300美分和20日线压力较大，鉴于美豆偏弱走势未改变，对于国内豆类节前不易加多。预计今连豆类节前走势平缓，大豆5月短线4600撑前多减持，豆粕5月3300附近波动短线交易。

　　鸡蛋：前期空单节前注意减持

　　今鸡蛋小幅收涨，鸡蛋5月收于3726减仓1千多手。现货方面，大部分地区价格平稳，湖南4元/斤，湖北3.8元/斤。

　　元月以来，浙江、广东等地区病例数的不断增加依然让市场再度绷紧神经，而家禽市场已然受到了H7N9流感的二次冲击。对家禽市场的打压或令家禽市场在短期内都无法恢复。近期，浙江、上海、广东、福建等省市先后通告H7N9禽流感病例。华东地区最大的家禽交易市场—杭州华东家禽交易中心，21号起再度被暂停交易。鸡蛋近期利空尚未解除，图形上目前仍受压于十日线，但考虑到节后存在供应偏紧的潜在利多，鸡蛋节前不易追空。

　　棉花： 美棉下挫，远期买点可以下移

　　美棉83.74-2.81。整体商品市场趋弱，美棉获利压力

　　现货：中棉3128B 1926+7，价差-836，价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。1月23日~2月16日暂停；

　　收储：截止1月22日2013年度棉花临时收储累计成交5616000吨。

　　放储：截止1月22日，整体放储已经成交401000吨

　　28日：棉价走势再次表现为近远期分离，继续等待CF1411和1501下调，买点以做相应下调，CF1411若下挫到16400，则构成轻多再入入场条件；CF1405则注意20000一线的压力，其波动取决于资金兴趣。或能下挫19680一线。

　　近远期的分离显示的是各自的交易逻辑，远期因直补政策实施，导致政策托市力量消失，和进口棉接轨。而近月1405则因国储棉花收储量急剧扩展，目前已经超过550万吨，市场可供贸易或现货棉花急剧减少，有重现2013年棉花尽归国储，而现货市场所剩无几，仓单也无法生成的现象。

　　食用油：油粕套利升至极致

　　观点：隔夜商品走弱。美豆平衡，市场再起油粕套利，油脂承压。

　　一号文件，坚持菜籽托市收购，和我们年报预期一致。

　　行情：美豆1242.6；豆油37.35；马棕2546；加菜籽3月428.8。

　　现货：菜油7840；四川7600，江苏7450；贵州8600。国产菜油在9500-9700。沿海大厂报7000-7200；

　　豆油6677-60；棕榈5770-72

　　28日：油粕套利走向极端，油粕比升至历史最高点。油脂今日再次下调，低点对应：5月豆油6480，棕榈油5720；菜油6980，日内多头逢低承接，轻多仓位维持，并启动空粕对冲。

　　油粕套利升至极致。

　　虽然市场整体风险上升，但价值导向过程不改。

　　菜籽系：粕类反弹，高位空头注入

　　观点：隔夜商品走弱。美豆平衡，市场再起油粕套利，油脂承压。

　　一号文件，坚持菜籽托市收购，和我们年报预期一致。

　　现货：菜籽：5221；菜粕2905，成都3100，黄埔2900，武汉2900

　　28日：粕类注意压力，目标：9月2500，5月2640，日内交易，高点轻空。鸡蛋因禽流感延续，或再次下挫，5月目标3640。市场整体风险上升，价值导向不变。

　　粕类当前上行动力压力显现。退场轻多需耐心等待回增机会。初步预估，对应RM1405为2550-2540一线，

　　虽然市场整体风险上升，但价值导向过程不改。

　　白糖：国内被动跟跌，下移强弱分水位

　　观点：隔夜市场趋弱。美糖再次走低，15.04-1.8%。

　　国内现货：广西制糖集团：新糖报价：4610。

　　重要数据：截至2013年12月底，本制糖期全国已累计产糖304.6万吨(上制糖期同期产糖327.51万吨)。

　　截至2013年12月底，本制糖期全国累计销售食糖162.36万吨(上制糖期同期销售食糖217.64万吨)，累计销糖率53.3%(上制糖期同期66.45%)。

　　28日：国内糖被动跟跌。国内主力5月、9月均注意4440一线，日内轻多交易状态。关键强弱分水位下移：5月4480，亦作为持仓依据。市场整体风险上升，价值导向不变。

　　政策支撑重归市场，并和产业自救能力共振，糖价存剧烈反弹要求。市场回归到价值导向过程。

　　对于糖价反弹不力的解释：外盘虽然疲弱，但非关键要素。本质为内盘持仓结构尚未整合到位。

　　木材：价差过大，套利先行

　　合约单位：500张/手；报价单位：元/张；

　　最小价格变动0.05元/张；波动一次权益变化25元。

　　纤维板：代码 FB，胶合板：代码BB；

　　现货：27日：基准交割地：浙江：纤维板现货 15MM为81， 胶合板现货 15MM为148。

　　28日：木材资金操控性太强而无法判明节奏，仅做提示：纤维板1405对应65.2分界，亦为转换位，按其得失做顺向交易。目前两板价差放大到62..75，处于上市以来最高，可启动买入纤维板，沽空胶合板的套利。

　　胶合板1405在27日触高128.4，完成目标判定，给予多头逢高减持的判定。