大有期货：1月28日早评视点

　　白糖：外糖下破15美分，郑糖或将再创新低

　　1.行情回顾：上周五郑商所白糖期货小幅震荡，SR1405合约收于4473吨，SR1409合约收于4485吨，晚间美国ICE原糖3月合约收涨14.80美分/磅。

　　2.产业动态： 泰国食糖生产急需高速推进，日产糖量接近11.7万吨的最高纪录，美国商品期货交易委员(CFTC)截止1月21日当周，基金经理和其他大型投机客转为持有ICE原糖期货净空头头寸。1月27日主产区现货市场价格稳定，广西柳州报价4610元/吨，南宁报价4610元/吨，广东湛江糖报价4510元/吨，云南昆明中间商报价4480元/吨，乌鲁木齐报价4700-4730元/吨。

　　3.技术解析：根据“Xiaolong-期货分析系统”，目前白糖期货价格继续处于长期均线组和关键价位之下，k线继续呈现绿色，因此日线趋势继续看空。

　　4.操作建议：SR1405合约趋势空单可将继续以4573一线为保护性止损，持仓观察；SR1409合约趋势空单可继续以4598一线为保护性止损，持仓观察。

　　油脂： 继续回落 豆油新低

　　油脂周一价格稳步回落，棕油、菜籽油走势跟随，重回弱势的境地。从油脂基本面暂难看出转势条件，整体弱势维持。豆粕价格收于3320元附近，震荡区间下沿支撑反弹，菜粕价格收至2620元一线，重新蓄势中，短期偏弱，但继续大幅下跌空间有限。油脂市场国内豆油现货报价涨跌互现，全国均价小幅上涨，市场成交情况依旧维持清淡，终端企业随用随买，去库存预期并未实现。棕榈油市场成交情况并未有所改善，终端需求低迷，主要港口棕榈油库存有回升迹象，供大于求的现状限制棕榈油价格上涨。国内各地24度棕榈油最新报价5750元至6000元之间，价格下跌20元。豆棕油价差收至760附近变化，豆棕套利收敛状态重启。美盘周一在交投震荡中收高，因美国周度出口验检报告优于预期，且豆粕走强为大豆带来支撑，油脂继续收低。今日预期低开反弹走势主导，走势偏弱下行。操作上，豆油短线强弱分界位6500元，棕油短线多空分界位5780元，菜籽油强弱分界位7000元

　　二颗星

　　中线观点：弱势震荡

　　大豆/豆粕：短期强势，区间走势为主

　　天气状况：巴西天气状况总体利于大豆鼓粒和成熟，以及马托格罗索州的早期收割。但南部地区的干热天气导致土壤水分流失，将需要更多降雨。阿根廷上周的降雨及凉爽气温将缓解大豆生长压力。一些双重轮作大豆或因天气干热而无法播种。本周气温将再次上升，但北部地区偶有阵雨。

　　行情分析：因美国周度出口验检报告优于预期，且豆粕走强为大豆带来支撑，美国农业部(USDA)表示，最新一周出口检验美国大豆7,383.9万蒲式耳，远多于市场预估的5,000-5,800万蒲式耳，美豆近月豆粕合约受到提振，远月大豆和豆粕下跌，因预期南美大豆丰收。昨日国内豆类偏强横盘走势，豆粕高开日内成交不大，期价小幅反弹，但受短期均线压制，大豆维持强势格局，高位横盘整理走势，后期走势仍需关注，豆粕预计近期偏强运行，但整体处于区间之内，后期南美丰产将利空期市；操作上建议投资者关注豆类买近卖远套利机会。

　　股指：震荡延续

　　昨日股指低开低走延续震荡格局，短时市场将继续保持震荡态势，近期新兴经济体货币受到QE退出的影响出现剧烈波动人民币依然保持坚挺，但是国内信托所隐含的风险是否会不断传导有待观察，今日陕西煤业将领衔9只新股登陆A股市场，注意盘中的变化。预计今日压力2240、2250支撑2220、2200。建议观望为主。

　　黄金大幅下挫，关注美联储议息会议

　　昨日早盘黄金冲高至1280附近，但随后震荡下跌，最低跌至1250。由于北京时间周四凌晨3:00,美联储将公布利率决议。市场预期美联储将进一步缩减QE，贵金属市场提前反应，黄金获利回吐。

　　操作思路：市场短期波动较大，趋势投资者仍以观望为主，但短线机会较多。白银如跌至4070附近，轻仓做多。

　　震荡

　　鸡蛋：近弱远强格局持续

　　昨日鸡蛋低开后期价持续拉升，尤其以远月合约强势明显，多单入场布局，基本面来看，鸡蛋短期需求受到假期效应压制，同时禽流感事件萦绕市场，对鸡蛋价格走势不利，新闻报道今年由流感事件引起的死亡人数达到了20人，后期流感状况预计仍将持续，操作上建议投资者仍以买远卖近的套利思路对待。

　　铁矿石-螺纹：反弹做空

　　1、上海地区三级螺纹钢3300元/吨，平；天津地区3210元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数124.25美元/吨，跌0.5美元。青岛港62%PB粉，855-860元/湿吨，平。

　　3、北京国际矿业权交易所发布的中国铁矿石现货市场年度研究报告显示，2013年中国铁矿石进口8.19亿吨，再创新高。

　　春节临近，港口贸易基本停止。外矿短期内以稳为主，但中长期风险仍未消除。矿石昨日低开低走，小幅增仓下行，短线转弱，前期空单持有。

　　期钢昨日窄幅整理，在5日均线止跌企稳。春节临近，短线多单及时止盈，今日关注3500压力，反弹做空为主。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡