金源期货：1月28日期货走势预测

　　期指

　　上周四开始外围市场出现大幅下挫打压市场情绪，银行、金融等权重板块萎靡，指数普跌，周一外围市场继续走弱。国内方面，银行间市场跨节资金利率仍较高，隔夜高于4%。期指持仓上升，总体净空单大幅上升2037手，为近期高点，短期市场或继续调整之路。关注近期美联储议息会议，若继续缩减QE或打击外围市场，进而影响A股市场。操作上，建议日内操作，空方也不宜过分追空，参考区间2180-2250。

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　　上海金源 陈慧敏

　　沪铜

　　伦铜周四下跌，因令人失望的中国制造业数据巩固对中国经济成长的忧虑，但因美元下跌和精炼铜供应短缺，进一步跌势受限。库存昨日减少975吨至32.74万吨，期货价格下跌令伦铜现货升水回落至24美元。

　　昨日沪铜1404合约低开于51500元/吨，夜盘维持在51500-51660元左右震荡，而随着汇丰PMI数据初览值为49.6不及预期的50.3，铜价震荡式下跌，盘中触及60日均线51250元/吨，收盘失守10日均线，短期偏空。持仓量沪铜增加14708手至54万手，成交量小幅萎缩，不过仍达到33.6万手。晚间交易时间，沪铜低开于51500元/吨。

　　现货方面，国内现货贴水维持在300-80元/吨，伦敦现货升水回落至36.5美元/吨。WMBS公布的1-11月份全球铜过剩37.5万吨，以及汇丰PMI数据的利空消息，对铜价构成打压。技术指标来看，铜价在下方60日均线继续受到支撑，但周K线依旧维持在10周线与60周线即7200-7400美元之间波动，等待方向突破。操作上建议日内寻高点偏空交易。今日波动51300-51800元/吨。

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　　铜冠金源 张志朝

　　沪锌

　　隔夜伦锌库存小幅下降，伦锌价格延续反弹，依然受压于2100美元整数关口，短期料有近一步反弹的可能，但从技术面上看，MACD指标依旧泛绿限制涨幅，或者有顶背离迹象。技术面上看，沪锌1404合约回踩均线后继续反弹，周线也处于均线系统之上，短期期货价格或维持偏强震荡，今日关注15250-15400元/吨，操作上仍以高抛为主。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　沪铅

　　隔夜伦铅冲高至2230美元/吨，不过尾盘回头全部涨幅，报收2193.5美元/吨，下跌19美元，短期上方2230-2250美元附近的压力较大。冬季电瓶更换需求疲弱，导致下游对现货采购需求依旧疲弱，打压铅价。技术盘面看，伦铅价格收在布林线中轨附近，若跌破2190美元一线，则或展开下跌走势，沪铅1403近期连续震荡收低，反弹乏力，昨日收盘跌破10日均线。操作上空单可继续持有，关注14000关口支撑力度。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　贵金属

　　行情：昨日欧元区数据较好，中美经济数据不及预期，市场对于美联储下周议息会议中进一步缩减QE预期有所减弱，前期透支美国经济增长预期的美股回调，美元走软，贵金属价格上涨，黄金期货周四升至九周多来高位。COMEX期金收报于1264.5美元/盎司，COMEX期银收报于20美元/盎司。

　　操作建议：周五消息面较为平静，目前市场关注的重点在于美联储今年第一次议息会议，贵金属的走势主要还是围绕投资者情绪的变化。操作上我们依旧维持周报观点，黄金短期多单持有，COMEX期金压力位1275，支撑位1200，上期所黄金主力1406合约波动区间243.7-252.5；白银以宽幅震荡高抛低吸操作思路为主， COMEX期银波动区间19.8-20.9美元/盎司，上期所白银主力1406合约压力位4055-4200。

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　　铜冠金源期 吴晶

　　白糖

　　周一郑糖震荡整理，期价继续在前低附近徘徊，主力SR1405合约收盘下跌0.13%，报4473元/吨。成交量增加0.1万手至24.7万手，持仓量减少2.2万手至71.8万手。泰国食糖生产高速推进，日产糖量接近11.7万吨记录，受供应打压原糖价格跌破15美分/磅，配额内进口巴西糖成本已降至3800元/吨附近。国内现货糖价在连续下跌后维持平稳，但基本面缺乏利好支撑糖价反弹乏力，郑糖弱势格局仍将延 续，若SR1405合约跌破前低4450将打开下跌空间。

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　　铜冠金源 李智

　　棉花

　　ICE棉花期货3月合约大跌3.4%，报每磅84.25美分，因技术性卖盘打压及对新兴市场忧虑拖累全球金融市场。27日郑棉震荡收跌，主力CF1405合约收盘下跌0.10%，报19810元/吨，成交量减至2.2万手，持仓量减至7.5万手。中国棉花328指数报19426元/吨，较前一日上涨1元/吨。春节前国家储备棉投放工作暂时关闭，2月7日将恢复储备棉投放交易。在全球棉花供应过剩的背景下，外棉近期涨势受阻，进而也限制国内棉价的上涨空间。技术上，郑棉主力CF1405合约维持高位震荡态势，建议短线在19600-20000区间震荡操作，若突破区间则轻仓顺势跟进。

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　　铜冠金源 李智

　　天胶

　　沪胶1405合约当日最高报价16475元/吨，最低报价15930元/吨，尾盘报收于15950元/吨，较上个交易日大幅下挫3.42%，成交量527686手，持仓226188手。橡胶1405合约全天震荡下挫，主要因为上周五交易所库存继续增加，目前已经突破20万吨，并且下游工厂普遍放假，需求疲弱，预计短期仍将低位运行，可能继续下挫试探15500点附近。

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　　铜冠金源 袁梦雅

　　塑料

　　新兴市场货币遭到重创，连塑早盘跳空低开，盘中最低触及10900元/吨，此后期价探底回升，最终收于全天最高价10975元/吨，较上一交易日小跌0.09%。临近节假日，资金离场迹象显著，主力合约成交量萎缩至19.93万手，持仓继续流出1.14万手至33.15万手。国内部分石化厂家继续下调线性出厂价，下调幅度在150元/吨左右。目前，下游工厂多数基本停工，贸易商也逐渐离市过节，PE现货市场交投极为清淡，报价暂时持稳。预计节前连塑仍将以区间震荡走势为主，投资者暂时以日内短线交易或观望为主，轻仓过节。

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　　铜冠金源 陆苇文

　　PTA

　　PTA低位开盘后拉起，维持低位震荡，最低下探至6880元/吨，最高在6942元/吨，盘中收于6916元/吨，较上一交易日下跌28。主力合约成交量萎缩4.25万手至16.27万手，持仓量流出0.68万手至42.97万手。国际原油涨跌互现，石脑油小幅走低，亚洲PX 报价持稳，PTA现货报价维持淡稳，华东市场主流报价持稳在6820元/吨。下游需求持续疲软，聚酯工厂开工率持续下跌至64.5%，江浙织机负荷率维持在25%，PTA工厂开工率维持在83.9%的高位。技术上看，PTA1405合约回落，期价考验下方6850支撑，上方面临7000压力。

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　　铜冠金源 黄蕾

　　沥青

　　沥青期价低开高走，盘中最高上探至4386元/吨，最终上涨0.23%收于4372元/吨。随着BU1402合约即将进入交割月，期价将逐渐向现货价格靠拢，对沥青期价起到一定支撑。然而，当前沥青市场需求清淡，北方冬储行情不佳，南方赶工基本结束。总体而言，预计沥青近期将维持在4350-4400区间内震荡，操作上宜以日内短线交易或观望为主。

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　　铜冠金源 陆苇文