国贸期货：01月23日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃放量反抽，关注上方压制的突破第3页: 动力煤冲高回落，利多支撑继续弱化第4页: 南美天气改善，豆粕关注3290支撑第5页: 股指延续反弹第6页: 金银延续回调 关注短期支撑第7页: 国债期货趋势性做多机会未到第8页: 煤焦节前难见改善，维持低位偏弱震荡格局第9页: 沥青延续观望为主第10页: 塑料空头关注10900支撑第11页: 橡胶区间震荡，考验上下沿第12页: 美豆短期维持低位宽幅震荡走势

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2014-1-21 2014-1-22 涨跌 上日涨跌

　　主要城市焦炭现货 　　 　　 　　 　　

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 　　1445 　　1445 　　- 　　-

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差

　　*港口价格调整至天津港(2014年1月22日起调，为港口最低价格) 　　1420 　　1420 　　- 　　-10

　　1488/+146 　　1488/+148 +2 -27

　　唐山地区准一级焦成本核算 　　1335 　　1335 　　- 　　-

　　焦炭注册仓单(手数) 　　50 　　50 　　- 　　-70

　　焦炭现货市场简述 　　22日，国内焦炭市场补跌，河北地区和东北地区下调焦炭价格，市场成交情况尚可。

　　上游炼焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 　　1100 　　1100 　　- 　　-

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 　　1025 　　1025 　　- 　　-

　　975/+48 　　975/+44 　　+4 　　-36

　　焦煤注册仓单(手数) 　　0 　　0 　　- 　　-2000

　　国内炼焦煤市场 　　22日，国内炼焦煤市场持稳运行，神华炼焦煤普降30，焦煤1002元/吨，低硫1/3焦煤952元/吨，(A8)高硫肥900元/吨，均为河北到站价，20日18时执行。

　　下游钢材市场

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 　　2860 　　2860 　　-10 　　-10

　　福建钢坯(Q235 150*150) 　　3050 　　3050 　　- 　　-

　　沙钢(HRB400 20mm) 　　3410 　　3410 　　- 　　-

　　日照(HRB400 20mm) 　　3280 　　3270 　　-10 　　-10

　　三钢(HRB400 20mm) 　　3420 　　3420 　　- 　　-20

　　澳大利亚61.5%PB粉(美元) 　　122 　　122.75 　　+0.75 　　-4

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 　　3144 　　3117 　　-27 　　-14

　　钢材市场简述 　　22日，远期持续震荡，原材料价格加速下探，市场信心再受打击。春节将至，终端企业基本放假，经销商陆续返乡，市场氛围冷清。故今日国内钢材现货市场价格弱势持稳，各主要品种价格稳中有跌，预计本周剩下的两个工作日，钢价仍以弱势稳定为主。

　　期货市场：

　　焦炭：22日，J 1405低位窄幅盘整，收1340跌0.15%，增量加仓；前20名大户持仓情况：多头共计持仓62000，空头共计持仓79640手，主力净空17640手。

　　焦煤：22日，JM1405低位震荡微涨收盘，收931涨0.22%，放量减仓；前20名大户持仓情况：多头共计持75582手，空头共计持仓80698手，主力净空5116手。

　　【消息面】

　　国内：

　　1、发改委表示《国家新型城镇化规划》已经修改并上报至国务院，目前尚无确定出台时间表。

　　2、山东省政协委员：三年内全省要淘汰1/4钢铁产能。

　　3、河南将施实蓝天计划 3年内煤炭消费比重降到70%。

　　【行情评论】

　　22日，焦煤焦炭低位震荡偏弱运行；央行释放流动性以及城镇化规划的方案有望节前揭开面纱，提振市场信心，无奈煤焦基本面弱势运行下，盘中虽有跟盘冲高，但午盘回落；各省地陆续公布煤焦钢产业“减产治污”决心和目标，对煤焦而言仍是强压制；节前在缺乏政策因素推动下，随现货贸易商离市过节，基本面难有改善，煤焦则难改低位偏弱震荡运行的格局。

　　【操作策略】

　　煤焦底部区间弱势运行，整体技术指标仍偏空，空单继续持有，多头暂避不抄底。煤焦价差(1405合约)震荡收于409，价差因焦强煤弱有扩大趋势，可轻仓参与买焦炭卖焦煤的反向套利。(3手焦炭5手焦煤，理论价差区间下沿为375，上沿为475)；螺纹钢及焦炭价差(1405合约)震荡回升至2084，建议卖焦炭买螺纹钢的套利操作止盈，等待价差低位的套利建仓机会(1手焦炭4手螺纹钢，平仓价差目标2100)。

　　焦炭：J1405阻力1370，1400；支撑1330，1300。

　　焦煤：JM1405阻力950，975；支撑920，900。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：王蔓莉