倍特期货：1月22日期货走势分析

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　　国债：冲高回落，艰难上涨

　　【债期】债期周三继续技术反弹，03合约收盘涨0.182至92.222。成交0.23万手，持仓0.37万手，交投平淡。

　　【现货】实际CTD券130015，小幅上涨0.12%。今日市场资金利率涨跌互现，1、7日回购利率3.7%/5.29%。

　　【核心因素】因央行维稳资金面，节前紧张预期有效缓解，市场情绪回暖继续推动债期技术反弹。但因今日股指大幅上涨，对债期表现造成一定压力，故债期冲高回落，艰难上涨。

　　目前看，节前资金面无忧，且债市配置需求对国债期货价格能形成一定支撑。2013年记账式附息(十八期)国债第三次续发行招标情况较为理想，招标量240亿，投标量456亿，投标倍数接近2倍。

　　技术面，债期虽持续冲高回落，但重心逐步抬高，反弹形态维持。市场对国债价格做估值修复的预期逐渐抬头，操作可维持轻多思路。

　　【操作建议】低多轻持，依托92一线试多，以91.8一线或投入资金的10%设置止损。

　　期指：人气转强，反弹持续

　　大盘：今日国内股指高开高走，市场多头信心继续增强，市场人气全面复苏。截止收盘，沪指报2051.78点，涨43.44点或2.16％，成交841.26亿，深成指报7820.45点，涨227.03点或2.99％，成交1319.72亿。

　　观点：受央行释放流动性这一短期内实质性利多因素的提振，今日国内股市人气继续转强，股指延续反弹。近期压制股指走弱的最主要的力量还是资金面趋紧的压力以及经历了长期的低迷后市场人气的惯性疲弱。央行从实施的21天逆回购到期日完整跨月春节长假，将有效保障节前资金供应，从而杜绝"钱荒"的重演----这就较为直接的减轻了股指所承受的压力。我们认为，随着市场多头人气增强，期指暂无破位走低的危险；但目前市场的结构仍使得现阶段股指自身难以从内部产生很强上涨动力，若无后续利好因素继续刺激则春节之前股指或维持“守有于而攻不足”的格局。技术上看，IF1402合约重新反弹站上2200整数关口后，其继续下跌的空间就被限制；目前其波动区间仍维持2100-2200之内，明日需关注20日均线对期价的压制作用；只有期价反弹突破20日均线其进一步反弹的空间才能被打开。

　　操作建议：高位空单持有；在IF1402合约确认突破20日均线后才可继续追多。