瑞达期货：1月21日期货走势预测

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　　1棉花

　　外盘：周一美国市场休市一天。

　　基本面消息：1、中央一号文件提出，逐步建立农产品目标价格制度，在市场价格过高时补贴低收入消费者，在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者，切实保证农民收益。2014年，启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点。2、据国家统计局网站消息，2013年国内棉花产量631万吨，比上年减少7.7%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19404元/吨，较前一日涨17元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为155张，有效预报为38张。(每张对应棉花40吨)。

　　观点总结：技术性买盘提振短期国际棉价，但USDA报告调增全球棉花库存，总体形成压制；国内庞大的库存亦对国内棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405合约缩量整理，延续高位振荡走势，后市或考验10日均线支撑。操作上，短线不宜追高，多单宜获利了结。

　　2白糖

　　外盘:周一(1月20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日，美国金融市场休市一天，周二 恢复正常交易。

　　基本面消息：

　　1、澳新银行在一份报告中称，全球2014年糖库存预期将连续第四年增加，可能达到相当于23周供应 量的水准，2010年为17周。报告称巴西2014年糖产量预期将较高，但出现了一些忧虑，因近来圣保罗州 降雨量低于平均水准。2014年糖价预期在每磅14.5-18美分之间。另外，巴西雷亚尔进一步贬值可能推动 糖价跌至低于该预估区间。若巴西甘蔗产量不佳，可能推动价格上涨。

　　2、美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，受原糖价格跌至三年半低位的影响，截至 2014年1月14日这周，投机客增持ICE原糖期货净空头头寸50%。据CFTC公布的数据显示，截至1月14日这 周，投机客增持原糖期货净空头头寸28,617手，至84,713手，为2013年7月以来的最高位。主要是因为全 球食糖供应充裕及技术信号刺激期货市场出现大量的卖盘。

　　现货方面：南宁中间商报价4630元/吨，部分糖厂南宁站台、柳州站台报价4620-4820元/吨，成交清 淡，海南船板 报价4620元/吨。

　　库存仓单(张)：915，有效预报2650。

　　总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，郑糖期价弱势格局不变。技术上，郑糖1405合约受到 农产品期货整体走强和中央一号文件提到2014年继续食糖临时收储政策的影响，低开高走，收出一个吞 没形态，短线有止跌走强迹象，但收盘只是收在5日均线附近，而且盘中依旧创下新低，因此还不能确认 止跌，目前我们还是以中线看空对待。操作上，维持抛空思路。

　　3玉米

　　外盘走势：周一(1月20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日，美国金融市场休市一天，周二恢复正常交易。

　　消息面：

　　1、据了解，前期集中到货影响，广东港玉米库存直线上升，贸易商出货压力较大，报价偏弱。由于春节临近，饲料厂存在补库需求，近期港口日均走货量提升到6万吨左右，有助于年前的库存消耗。

　　2、据美国农业部周五表示，美国私人出口商向埃及出售了20.4万吨玉米，2013/14年度交货。

　　现货市场：1月20日(周一)，据广东港获悉，今日广东港东北优质玉米主流成交价格2330元/吨，较前期暂时维持稳定。质量偏差玉米主流成交价格2280-2290元/吨。

　　交易所仓单：玉米仓单6642张。

　　操作建议：年前饲料厂补库需求提振玉米市场，但近期禽流感疫情延续，饲料需求后期或有限。技术上，连玉米主力1405合约反弹走高，但上方压力仍大，预计上涨空间有限。操作上，空单继续持有，止损2380元/吨。

　　4豆类

　　外盘： 周一美国市场休市一天。

　　消息方面：1、中央一号文件提出，逐步建立农产品目标价格制度，在市场价格过高时补贴低收入消费者，在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者，切实保证农民收益。2014年，启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点。2、据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2014年美国大豆播种面积预测数据下调了60万英亩，为8130万公顷。尽管播种面积数据下调，但仍是历史最高纪录。2013年大豆播种面积7653.3万英亩。3、瑞士经纪行Evergrain公司的投资报告称，2014年农产品价格将会进一步下跌10到15个百分点，这意味着农民可能难以维持收支平衡。

　　现货方面，周一，东北产区粮点商品豆的收购均价在4541元/吨；山东青岛港进口大豆分销价4200元/吨，与上个交易日相比持平；全国豆粕市场销售平均价格为3921元/吨，较上周五下跌5元/吨；国内豆油现货价格稳中有涨，多数地区厂商报价上调30-50元/吨，散装四级豆油均价为6871元/吨，较上周五均价上调24元/吨。

　　天气方面，巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周日至周二有零星至大范围零星阵雨，局部雨量稍大，此间平均气温接近至高于正常水平。阿根廷周二稍晚有零星阵雨和雷阵雨形成，周二接近至高于正常水准。

　　仓单方面：连豆1405张，持平；豆粕4730张，增加520张；豆油3764张，持平。

　　观点总结：进入1月下旬，部分油厂陆续开始春节放假停机，预计本周大豆压榨量将有所下降，但因还未到停机高峰，开机率仍处于较高水平。从主力合约看，连豆1405合约维持在5日线上方运行，建议多单依托5日线继续持有；豆粕1405合约呈现高位振荡的走势，上方关注3400-3410附近压力，建议短线在3370-3410区间内高抛低吸；豆油1405合约周一受菜油走势影响而被动跟涨，考虑到基本面难以提供有力提振作用，后市涨势恐难延续，短线可能还以低位振荡走势为主，建议暂时观望。

　　5棕榈

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一升至两周最高，因马币疲软引发海外投资者买兴，但棕榈油出口疲弱抑制涨幅，使价格陷于窄幅区间。指标4月合约上涨1.6%收报每吨2,580马币，尾盘时曾触及1月7日以来高位2,585马币。

　　消息方面：1、据德国汉堡的行业期刊＜油世界＞报告显示，2013年10月到12月期间，印度进口了240万吨棕榈油，高于上年同期的220万吨。2、据大华继显(UOB Kay Hian)马来西亚研究公司发布的报告称，由于库存降低，供应紧张，而需求旺盛，2014年毛棕榈油平均价格将达到2950令吉/吨。3、据船运调查机构SGS周一发布的数据显示，2014年1月1日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为743,487吨，比上月同期减少16%。

　　现货方面：周一，国内棕油现货市场价格整体延续平稳走势，局部地区窄幅涨跌互现。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5750-5820元/吨，日均价在5815元/吨，较上周五价格上涨12元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单4890张，较上一个交易日减少2110张。

　　观点总结：目前国内棕榈油购销格局清淡，港口库存缓和性增长，现货价格整体呈现平稳走势。技术上，棕榈1405合约周一受到马盘及菜油走势带动，突破前期整理区间上轨，短线或在马盘走势带动下小幅反弹，上方关注6000关口压力。操作上，在5840附近轻仓短多，止损5800元/吨。

　　6菜籽类

　　外盘：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为上周五大盘收涨， 使得油菜籽市场技术面利好，吸引了跟进买盘介入。截至收盘，3月合约上涨4.40加元，报收435.50加元 /吨;5月合约上涨4.30加元，报收444.70加元/吨;7月合约上涨4.10加元，报收453.40加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2486张，减少80张；菜油；33张，减少85张。

　　消息面上，2014年1月19日发布的一号文件指出：2014年，启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价 格补贴试点，探索粮食、生猪等农产品目标价格保险试点，开展粮食生产规模经营主体营销贷款试点。 继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。

　　现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持 稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压 棉籽；国产菜粕出厂价格分布在2600-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价 分布在7500-8300元/吨，年末价格持稳，走货甚少。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部分地区天气晴好，云南中南部等地有小雨或阵雨 ；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和中部有小到中(阵)雪天气。

　　小结：国内菜籽类期货走势分化。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易 ；菜籽粕1405合约回踩5日线后稳步回升，短线后市还可以看涨，后市有再创新高的可能，我们认为没有 跌破2650附近的支撑之前中线应继续看多；菜籽油1405合约受到油菜籽继续收储的消息影响，出现大幅 上涨，原来的下跌中继形态被一个大阳线扭转，中线止跌可能性加大，不过，我们认为油菜籽继续收储 在大豆直补消息出来时就有传闻，本次只是明确继续执行收储政策，并不是意料之外的利多，投资者若 据此追涨仍需注意风险，后市应等待回落再考虑进场尝试做多，建议点位为20日均线和6950附近，收盘 跌破5日均线止损。操作上，建议活跃品种RM1405多单持有，回落2650附近加一次仓，跌破10日均线止损 。

　　7稻谷

　　外盘走势：周一(1月20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日，美国金融市场休市一天，周二恢复正常交易。

　　基本面：

　　1、据菲律宾农业部周五发布的数据显示，2013年菲律宾大米产量增长了2.3%，帮助菲律宾接近实现大米生产自给自足的目标。

　　2、据巴西农业部下属的国家农业机构Conab称，Conab将于2014年1月22日举行四场竞价交易会，共计出售100,234.829吨稻米。

　　现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平，2013年三级早籼稻谷出库价格2580元/吨，比上周五上扬20元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

　　交易所仓单：早籼稻仓单1510张，粳稻仓单0张。

　　观点总结：春节前，大米备货需求提振稻谷市场。技术上，籼稻主力1405合约短线运行在5日均线上方，操作上多单持有，止损2250元/吨。粳稻主力1405合约上涨乏力，在高位收出十字星，操作上空单持有，止损3130元/吨。

　　8郑麦

　　外盘走势：周一(1月20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日，美国金融市场休市一天，周二恢复正常交易。

　　基本面：

　　1、郑州粮食批发市场公告显示，接有关部门通知，因春节假期，1月29、30日以及2月5、6日不安排政策性小麦竞价销售交易会，2月12日起正常安排。预计安徽市场交易会也将暂停。

　　2、据欧盟数据显示，本周欧盟发放了81万吨小麦出口许可证，这也是自2013/14年度(7月到次年6月)迄今为止第三高的单周出口量。

　　现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

　　交易所仓单：郑麦仓单8582张。

　　观点总结：国储库存量有限，后市投放力度或有减小，另外北方旱情加重，不利小麦生长，提振小麦价格。技术上，郑麦主力1405合约在一波上涨行情后出现了小幅回调，但仍运行在短期均线上方，预计后市仍有上行空间。操作上，多单继续持有，跌破2830止盈出场。

　　9鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，20日全国鸡蛋价格各省均价3.71元/斤，环比微跌0.02。四川大幅下跌，均价下跌至3.73，环比下跌0.4。主销区均价3.89，环比下跌0.04；主产区均价3.69，环比上涨0.02。需求方面，春节备货逐渐结束，同时受禽流感影响，销区消费低迷，走货较慢。供应方面，目前部分地区贸易商反应收货较难。预计短期蛋价稳中走弱。

　　消息面上，1、上海新增两例H7N9死亡病例 一人为31岁外科医生；2、浙江新增3例人感染H7N9病例

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋行情涨跌互现。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，上方承压5日均线，短线 依然向空，我们预计阶梯式下跌的形态应会延续，中线技术形态测量下跌目标还在3668附近，因此后市 应继续以逢高抛空为主。操作上，建议jd1405合约短线继续维持逢高抛空策略，中线空单持有，反弹10 日均线附近可继续加重仓位进场，止损于持仓成本价附近。