国贸期货：01月14日期货走势预测

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　　【基本面】

　　1、缅甸《十一新闻》6日刊，缅甸相关部门宣布，2014年4月1日起停止原木出口，仰光港口出口原木装船日期截至3月31日晚12时，今后只允许出口木材制品。目前，印度及欧洲、美国的木材企业先后与缅接洽在缅开办木材制品厂事宜。

　　2、国土部副部长徐德明透露，今年将强化土地供应调节，压缩东部地区特别是京津冀、长三角、珠三角三大城市群建设用地规模，减少工业用地，适当加大对中西部地区用地支持，适当增加生活用地，保障基础设施和农村建设的必要用地。

　　3、中国住建部副部长仇保兴在本月11日的演讲中批评，很多地方存在盲目改造乡村面貌的政绩冲动，把农村建得像城市一样。他认为中国房地产离崩溃时间点还有些日子，采用微调办法还可以调节，房地产政策现在的一大转变是回归基本需求，调控模式方面应让地方自行解决问题，不必中央出政策。

　　【行情评述】

　　1、昨日，纤维板、胶合板弱势震荡。胶合板期货主力合约BB1405报收123.80元/张，较前一交易日结算价下跌0.05元，持仓量6.6万手，成交量13.1万手。

　　2、纤维板主力FB1405报收66.65元/张，较前一交易日结算价下跌0.25元/张，持仓量6.3万手，成交量13.4万手。两者价差缩小至57.15元/张。

　　3、近来，胶合板-纤维板两者价差有逐步扩大趋势，从基本面看，胶合板成本中，原木、人工等成本占比高于纤维板，因而在木材供应量逐年减少、人工成本日益上涨的大背景下，胶强纤弱格局预计将得以延续较长时间。

　　3、此外，无论是作为指导性的大商所现货报价，还是鱼珠市场的价格指数，都是采集的知名品牌报价。此种报价品牌价值较高，与其他能够参与交割的E1级人造板相比，要高出25%—30%。因此，目前两板现货报价去品牌价值后才能对期货价格产生一定的指引，这也是近期两板期货逐步走低的最重要原因。

　　【操作策略】

　　操作上，建议尝试买胶合板1405卖纤维板1405合约的套利，区间为52元/张-56元/张，依照自身风险承受能力，分批入场，目标位65元/张。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：顾凌威