南华期货：1月10日期货走势分析

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　　农产品今日行情综述:

　　作为收储品种，今日连豆表现尚可，继续反弹报收阳线且已经上破4600的国储价格，前多可继续持有。棉花今日创新高，多单依托5日均线严格止盈。油粕均维持震荡走势，豆粕可依托3300整数关口上多下空操作，油脂虽有反弹，但不建议此时抄底，需等待继续信号进一步确认，豆油依托6700，棕榈油依托5900，菜油依托6900可做空头操作。鸡蛋受禽流感影响较大，技术上虽止跌，但此时仍未空头趋势。早籼稻和强麦均以逢高抛空为主，而粳稻前多可继续持有。白糖预计下周期价运行区间为4490-4620，短线偏空思路延续。

　　1、行情解读与操作提示

　　1.1 行情解读

　　豆类：棕榈油报告出台 对期价提振有限

　　资讯：华盛顿1月9日消息：据美国福斯通公司(FC Stone)发布的最新报告显示，2014年巴西大豆产量可能达到9020万吨，高于早先预测的8930万吨，也高于2013年初收获的大豆产量8150万吨。巴西圣保罗州政府在本周三表示，今年将采取更有力的措施，来解决巴西桑托斯港口大豆卡车运输混乱的局面。

　　中国海关周五公布，中国12月进口大豆740万吨，较上年同期增25.6%，较上月升22.7%。数据显示，中国2013年大豆进口量为创纪录的6340万吨，同比增加8.6%。12月中国进口食用植物油81万吨，较上月上升5.2%，较上年同期减少27.7%。1-12月累计进口810万吨食用油，同比下滑4.2%。

　　马来西亚棕榈油局发布2013年12月棕榈油报告显示，2013年12月棕榈油产量166.7万吨，较11月下降10.43%；出口150.76万吨，下降1.36%。数据显示，马来西亚2013年12月毛棕榈油产量为166.7万吨，较11月下降10.43%；棕榈仁油产量21.36万吨，下降2.19%。12月棕榈油库存为198.52万吨，较11月增长0.33%；其中毛棕榈油库存为111.66万吨，较11月下降1.31%。2013年12月马来西亚棕榈油出口为150.76万吨，较11月下降1.36%。其中出口中国为36.2万吨，较11月增加4.4万吨。全年来看，2013年马来西亚棕榈油产量达到1921.5万吨，增长2.3%；出口1812.2万吨，增长3.1%；其中出口中国370万吨，增长5.6%。

　　行情解读:美豆周四涨跌互见，因近月3月合约上涨，受助于出口需求和重要的美国农业部报告周五公布前的头寸调整。在今晚即将公布的供需报告之前,美豆的略有反弹除了中国对美豆的采购需求外，也显示了市场对报告利多题材的渴望，但南美天气一直向好使得期价提振难度较大，但不排除盘面对丰产的利空消化大半，可能在报告过后短期会有小幅利好，需关注。

　　连豆今日低开高走，期价走势显强，预计期价在4600整数关口会有盘整，短线投资者可离场部分获利单，中期投资者可继续谨慎持有。豆粕今日的十字星表明多空势均力敌，但期价仍位于布林线下轨上方，短期将继续维持震荡，因油脂短期难以雄起，油厂的挺粕意愿仍旧偏大，因此期价将继续维持震荡走势，操作建议可日内依托3300整数关口日内上多下空。

　　海关数据今日公布的本年度的大豆进口量高于去年，而12月和本年度的油脂进口均低于去年同期，但油脂的持续弱势，说明美豆到港量带来的重压均转移到了油脂上，去库存化仍旧漫漫无期。期价今日重心虽略有上移，但并不代表市场的转势，期价仍未上破6700压力，建议前空依托6700继续持有。马来西亚棕榈油局今日公布了12月的出口库存数据，产量和出口均调降，而全年来看，产量和对中国出口均有所增长，但对盘面利好提振作用并不大。今日虽略有反弹报收阳线，但5900整数关口始终未能上破，建议前空可继续依托5900之下持有。菜油期价跟随豆油走势，报收阴线但重心小幅下移，前空暂依托6900继续持有。

　　棉花：冲高回落

　　美棉短期遇阻向下寻求支撑，主力03合约短期均线盘结区域支撑面临严峻考验。郑棉今日冲高回落，主力合约期价盘中一度刷新本轮反弹新高纪录，但随着午后获利盘的大量涌入，期价冲高未果。目前，5日均线支撑作用再度面临考验，多方阵营分化有所加剧。操作上，密切关注短期走势力度，多单依托5日均线严格止盈。

　　白糖：技术反弹收涨，持续度待观察

　　今日，广西省主产区中间商现货报价4710-4730元/吨，成交一般。现货价格回落至4年前的水平，企业采购也非常谨慎。来自海关的数据显示：我国12月份出口糖4357吨，同比增长17.6%，全年总计出口食糖47771吨，同比增长1.3%。国外方面，巴西负责港口装运的贸易机构表示：全球最大的食糖贸易商Copersucar公司在遭遇大火后，预计1月底食糖外运量同比将减少80%，至9吨，此信息利空今日外盘。

　　本周最后一个交易日，郑糖结束前四个交易日的颓势，震荡收高。动力主要来自于连续下跌引发的技术反弹。短线看，KDJ指标有望形成金叉，利于期价反弹。但是持续度有待观察。市场在没有利空消息的相伴下走弱，也同样有可能在没有利多消息的情况下反弹，因此对于当前市场的操作宜快进快出。预计下周期价运行区间为4490-4620，短线偏空思路延续。

　　玉米：依托技术优势攀升，但前高压力犹在

　　元旦过后猪价持续回落，主要受养殖户出栏较为积极而下游消费未能同步跟上所致。目前猪粮比价重返盈亏平衡点附近，生猪养殖效益接近保本或微利区间。目前东北为年前卖粮小高峰阶段，但由于收获期水分较大，入冬后降雪较早，冬季温度相对偏低，因此今年的东北玉米霉变率再度提高，虽国储放大霉变范围，吉林国储也刚刚宣布放宽霉变标准，但市场预计东北玉米霉变比例可能高达3000-4000万吨。今日连盘玉米期价继续借助技术优势小幅攀升但报收阴线，1405、1409期价高点已连续三天面临前高压力，关注玉米期货市场的资金活跃度及前高的压力有效性，目前可按区间震荡操作。

　　麦稻：籼稻止跌反弹，郑麦震荡不止

　　资讯：1)今日国内小麦产区收购价格稳中有降。天津、山东枣庄地区麦价偏弱，河北邢台、山东聊城、安徽地区小麦价格稳定。2)今日我国稻谷市场价格稳定，安徽芜湖地区稻谷市场价格稳定，早籼稻2560-2600元/吨，粳稻3000元/吨。黑龙江肇东地区稻谷价格稳定，国储标准收购价格3000元/吨，农户实际销售价格仅2800元/吨。

　　操作建议：今日早籼稻1405今日小幅反弹，这是持续下跌近一个月之后的底部企稳，但看空趋势不改，建议投资者前空继续持有。郑麦1405主力合约今日微幅反弹，反弹力度有限，成交持仓持续减少，期价仍受均线系统压制，操作上建议投资者偏空操作。

　　鸡蛋：现货止跌，期价跌势放缓

　　今日现货市场仅个别地区小幅下跌，整体出现止跌迹象。北京地区维持4-4.05元/斤未变动。河北地区也全部维持价格平稳，整体价格区间3.8-4.03元/斤较昨日未变动，辽宁地区少量地区下跌0.03-0.1元/吨，价格区间为3.5-3.7元/斤，山东地区出现多数地区上涨，涨幅力度为0.02-0.07元/斤，价格区间在4-4.1元/斤，河南地区价格未变动，价格区间为3.95-4.15元/斤。江苏地区呈现止跌迹象，价格在4.0-4.27元/斤，仍守住4元关口。近期全国范围内的禽流感疫情再度甚嚣尘上，鸡蛋期货市场闻风大跌继续上演抛空浪潮，期价的超前引导作用使得期价跌速迅猛，这与现货价格的跌势放缓再度分化。操作上，尽管近两日期价仍在下行但跌速有放缓，激进的投资者也需谨慎入场博取反弹机会，建议1409中线操作思路仍以20日线为主，即20日之下以逢高抛空为主，站稳20日线才能逐步建立多单。1405短线可依托5日多空分水操作。