倍特期货：1月7日期货走势分析

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　　国债：冲高回落，小幅反弹

　　【债期】债期周二冲高回落，小幅反弹，03合约收盘涨0.182至91.44，涨幅0.2%，成交0.27万手，持仓0.37万手，交投平稳。

　　【现货】实际CTD券130015，日内小幅盘整，微跌0.14%。市场资金利率涨跌互现，1、7日回购3.0%/4.26%。

　　【核心因素】因年初资金面整体宽裕，今日央行公开市场零操作。本周无央票以及正逆回购到期。

　　债期在持续走弱后，今天走出小幅上涨的技术反弹行情，整体仍处于布林下轨相对偏弱的震荡区间，暂无明显企稳及技术反弹迹象。

　　本年基本面(宏观经济整体平稳未超预期、央行货币政策紧平衡)及市场结构(重非标弃标债)均不利利率债，一季度是否出现传统需求推动的上涨行情尚需观察，建议在日线布林下轨区间内，维持震荡思路。

　　【操作建议】区间震荡思路，03合约上方压力91.7，下方支撑91.1；可关注日线布林中轨附近反弹抛空机会，突破止损。

　　期指：低位窄幅震荡

　　观点：今日国内股指呈现弱势调整、低位窄幅震荡的走势，虽然早盘在上海自贸概念股集体爆发的带动下，股指走出一波较强的探底回升走势，但午后再次呈现震荡回落的走势。创业板继续强势上涨，收复前日失地。截止收盘，沪指报2047.32， 涨0.08%，成交546.4亿，深成指报7806.31点，跌0.16%，成交862.4亿。

　　观点：今日国内股指呈现低位弱势震荡的走势，市场观望情绪较浓。短期内基本面毫无亮点：资金面仍相对趋紧的大背景影响了市场中的多头信心；明日IPO将正式开始招股，其或带来一定的资金分流的压力，这也增加了今日市场的观望情绪。而从更宏观的角度来分析，在投资者信心经历了长期的低迷后积弱太深的大背景下，若无明显利多刺激则股指就缺乏反弹的能量。但另一方面，短期内在IPO正式启动后，其或对市场呈现一定程度“利空出尽”的效应，这或也在一定程度上减弱股指的下行压力。我们认为，目前股指缺乏内生的反弹能量，短期内若无外部利多刺激，期指目前颓势或将延续。技术上看，IF1401合约下破2300关口之后，期价波动区间下移至2200-2300之内；明日需继续关注2200-2230一带对期价的支撑。

　　操作建议：若IF1401合约期价站上2250则前期空单需减磅；短线交易。