银河期货：1月14日期货走势预测

　　宏观

　　中国保监会拟修改《保险资金运用管理暂行办法》并公开征求意见，可能修改保险资金投资比例规定。国泰君安近日在上海自贸试验区挂牌成立自贸区分公司，成为首家入驻自贸区的证券公司。上海市副市长屠光绍表示，上海自贸区内有关人民币自由可兑换方面政策的具体细节可能在第一季度左右推出，并预计人民币5-10年将可自由兑换。美国12月份财政预算盈利532亿美元，创下历史同期最高水平，而上年同期为赤字11.9亿美元，工薪税增长，房利美和房地美向政府缴款均改善了政府的财政状况。数据方面，OECD称其涵盖33个成员国的领先指标从10月的100.7提高到了11月的100.9，达到2011年3月以来的最高水平，表明经济成长正在走强。OECD表示，欧元区“动能出现积极变化”。欧元区指标从100.8提升到101.0，表明德国、法国和意大利这三大经济体的前景改善。与此同时，美国经济成长的势头依旧良好。美国指标从10月的100.9提高到了101.0。今日美国公布12月进出口价格、12月零售销售、11月企业库存，高度关注。

　　贵金属

　　隔夜纽约期金和期银主力合约微幅收涨，成交持仓均有放缓，量价配比显示或面临方向性选择。美国亚特兰大联储主席称12月非农就业较为疲弱，但其对今年经济预期及缩减QE的步伐均表示乐观；在财政减支和税收增加的政策支持下，美国财政状况不断好转，美股技术性回调，贵金属小幅反弹但空间或有限；资金对贵金属的投资仍较为谨慎，黄金和白银ETF隔夜持仓保持不变。今日重点关注美国于21:30将公布的12月零售销售月率，预期仅为0.1%，前值0.7%。操作上，贵金属短期震荡偏多思路但上方阻力重重，压力1260和20.5美元，支撑1230和20美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力249.5和4250元，支撑244和4100元。

　　股指

　　昨日股指高开低走，IPO暂缓消息未能提振市场，反弹再次昙花一现。之前宣布暂缓发行的五家公司中的恒华科技与汇金股份，仅延迟一天便双双重启发行。目前其他公司尚未收到暂停发行的通知，或按原计划发行，但发行价将较原计划调整。按原计划本周将进行申购的企业中，融资额最大的陕西煤业将导致冻结资金在周五达到8000亿以上。因此目前IPO融资开闸仍然是悬在市场头上的一把刀，抽血不过是快慢的问题。而人为遏制发行价，未来新股被爆炒的可能性将增大。目前市场担忧不减，弱势震荡局面料将持续。

　　国债

　　周二(1月14日)，行情走势回顾：周一国债低开低走，午后形成一波涨势之后再次震荡下行，主力合约TF1403收于91.466，下跌0.09%，成交量萎缩严重，比上一交易日减少50%，持仓量基本持平。央行公开市场操作：周二央行进行28天期正回购、7天及14天逆回购和三个月央票询量。银行间回购利率和Shibor利率互有涨跌，总体仍然维持短期下跌长期上涨的格局，短期流动性宽松，但是中期流动性预期仍然偏紧。票据转贴额703.98亿元，大幅增加了116%。宏观基本面消息：(1)国际评级机构惠誉近日发布2014年亚太各国2014年展望表示，预计中国2013年GDP实际增长率为7.6%，预计2014年、2015年中国GDP实际增长率为7.0%。(2)有消息指，随着证监会对新股发行新规定的出台，除了13日已经暂停发行的恒华科技5家公司以外，截至目前，已完成机构网下询价未出结果的其余新股也将全部重新调整定价。但是截至目前，其他公司IPO尚未收到暂停发行的通知。行情走势预期：周一国债期货交投清淡，成交量严重萎缩，由于短期流动性宽松，预计周二央行公开市场操作大概率缺席，由于流动性预期收紧，现货供给增加，国债期货承压下行预期不变，建议空单继续持有。今日继续关注IPO暂缓发行的最新进展，注意除13日暂停发行的5家公司以外，其他公司IPO是否也会延后发行。关注国开行、农发行金融债招标情况。