国贸期货：01月14日期货走势预测

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　　【基本面】

　　1、据美国农业部(USDA)10日发布的1月份全球棉花供需预测报告，2013/14年度全球棉花产量2565.1万吨，较12月份预测增21.3万；消费2384万吨，调减4万吨；期末库存2125.1万吨，调增26.1万吨。预计2012/13年度全球棉花产量2679.8万吨；消费2315.9万吨；期末库存1941.4万吨。

　　2、随着去年12月23日《国家发展改革委办公厅关于放宽棉花收储标准保护棉农利益的函》的公布，郑棉期价日日攀高，其中郑棉主力1405合约期价截至8日已累计上涨了965元/吨。同一时期，国内现货棉市尤其是长江流域棉市购销两旺，棉价也企稳回升。有关专家认为，若棉农直补政策3月份出台和实施，值得关注的是国内棉价政策水分将被市场彻底挤干。

　　3、收储日评：1月13日，计划收储141190吨，实际成交59600吨，成交比例42.2%，较前一天减少19880吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交5373190吨，新疆累计成交3757940吨，内地累计成交1615250吨。

　　4、抛储日评：1月13日储备棉投放数量为40145.4603吨，实际成交7113.3079吨，成交比例17.72%。旧国标成交平均长度28.22，成交平均价格17323元/吨，折328价格18024.51元/吨。当日新国标国产棉成交占5284.45吨(新疆库4643.3064吨)。当日无进口棉资源。截止到1月13日，储备棉投放累计上市总量761970.9822吨，累计成交总量334903.0119吨，成交比例43.95%。

　　【行情评述】

　　1、昨日，郑棉主力1405合约低开高走，开于19610元/吨，当日最高价19850元/吨，最低价19600元/吨，报收于19760元/吨，较上一交易日结算价持平，成交量6.0万手。

　　2、前期我们指出，收储政策放宽进一步推升收储比例的同时，无疑更加剧了郑棉市场仓单的紧张程度，从而提高了1405合约的逼仓预期，造就了1405合约近期的技术强势，但需要提醒的是目前纺织产业下游需求情况不佳，期棉上涨纯粹为资金投机炒作。

　　3、上周五的走势印证了我们的担心，郑棉放量冲高回落，技术上显示短期顶部或就此形成，后市价格将影响较大幅度的向下调整。

　　【操作策略】

　　操作上，建议多单离场。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：顾凌威