银河期货：12月6日期货走势周策略会

　　铜：本周铜市窄幅波动，铜价在低位遇到支撑。本周美国数据表现强劲，PMI再创新高，民间就业人数大增，第三季度增幅高达3.6%，申请失业津贴人数两个月来的低点，良好的数据既给铜价以支持，又使铜价难以形成有力的反弹，因为美国经济好可以带动铜的消费，但数据好又可能使美国提前削减QE。目前市场关注周五美国就业数据，以找寻17-18号美联储行动的迹象。基本面上，国内现货升水110-160元，市场交投清淡，现货商采购力度不足。据悉，几乎所有线缆企业表示年末企业资金压力较大，继续大规模扩大订单风险较大，在市场整体情况走淡的情况下，12月订单更多将保持平稳。线缆行业多预测铜价难涨。国内板带企业淡季也较为明显。供应上面，冶炼厂除了正常的检修外，开工仍然积极。矿山消息，全球第二大生产国秘鲁表示明年铜精矿产量会跳增17%。今年智利铜产量增长6.5%，全球第一大铜矿企业Codeocl产量增长4.55%。我们倾向于铜价仍未摆脱弱势，短期将于区间震荡，LME为6950-7120美元，国内为50200-50900元。交易上中长线空单继续持有。

　　锌：本周锌价依然维持弱势震荡，成交量维持低位。三中全会以来，锌价始终维持窄幅波动，近一个月中，锌价的波幅不超过200元，日内涨跌幅不超过0.5%。由此可见，期锌价格运动极为弱势，市场信心不足。现货主要成交与14830~14890元/吨的范围内，对期锌主力合约升水在30~110元/吨的范围内。冶炼厂依旧正常出货，下游接货情绪不高，多保持观望，整体成交暂无改善。本周进口锌锭集中到岸，价格略低于国产锌，对国内市场有一定的冲击。行业方面，全球第四大矿商嘉能可斯特拉塔将加速自临近该公司罗什皮纳铅锌矿的吕德里茨港口出口精矿，预计明年三月以前近略低于该矿9.8万吨年产量的库存可望出货。今年年末锌价将维持弱势震荡，震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。短期建议观望为主，锌价下坡前期阻力位14800，但是继续下行空间有限，关注整数阻力位14600的阻力有效性。

　　铅：本周沪铅价格弱势震荡在13900元一线附近。现货对期贴水70~100元/吨.四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》发布，新一轮新能源汽车推广补贴政策应声落地。为贯彻《中华人民共和国环境保护法》，保护环境、防治污染，我部决定制定国家环境保护标准《铅冶炼废气治理工程技术规范》。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。目前震荡思路对待。

　　铝：本周伦铝和沪铝皆有所回升。11月中美欧制造业PMI继续扩张，欧元区经济出现启稳态势，美国三季度实际国内生产总值年率增长3.6%，非农就业数据即将公布。中央经济会议即将召开，国务院印发全国资源型城市可持续发展规划，产能过剩项目企业债发行需发改委审核，河北环保整治关停再生铝中小企业。6日铝长江现货均价为14270元/吨，升水20至升水60元/吨，搬货中间商利润收窄，积极性降低，但下游今日接货稍好，近两天成交相对稳定。建议沪铝多单持有，14000元/吨附近短多参与。