金源期货：12月6日期货走势预测

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　　期指

　　期指今天震荡为主，走势略强于沪深300，期指总持仓量达到12.36万手，减少2967手，主力合约1312合约，持仓减少3743手，整体净空单为12152手，增加483手，显示目前多方显谨慎，而空方也不敢做空，双方力量对比相差不大。短期需关注美非农就业数据，市场对12月联储缩减的担忧有所升温。国内方面，虽各期限利率指标有小幅回落，但总体仍偏紧状态。流动性紧平衡、去杠杆、去产能与改革预期的对抗是目前市场的状态，我们认为在操作上维持波动操作，指数遇压力多单注意止盈，可短空，参考区间2460-2500。

　　国债期货

　　周四(12月5日)，国债期货继续全线走低，且跌幅都明显扩大。主力合约TF1403收跌0.38%，报91.824元。三份合约共计成交3823手，较上日变化不大。昨日央行未开展任何公开市场操作，本周再次回到“一逆一停”的节奏，形成公开市场资金净回笼470亿元。资金面整体仍表现平稳，SHIBOR 1M以内各期限继续小幅回落。3M期的却意外大涨，与回购利率异常背离，最高相差200个基点。尽管债券市场近期回暖气氛仍在持续，但国债期货市场的反弹动能显得不足。临近年底，资金压力将逐步增强，目前市场资金成本将很难得到改善。预计国债期货延续弱势格局的概率较大，建议空单继续持有。

　　沪铜

　　伦敦期铜周四小幅收低，因美国经济数据与首次申请失业金人数下降暂时盖过美联储缩减购债预期，铜库存不断减少对铜价构成支撑，但供应不断增加且需求不断放缓的预期依旧限制铜价涨幅。基本面上，库存昨日减少4025吨至41.14万吨，伦铜现货贴水4.25美元。

　　昨日沪铜主力合约1402跳空高开540元至50900元，日内短暂触及50920元之后即振荡走低，尾盘收涨0.71%至50720元，接近于日内低点50680元。沪铜指数大幅减仓32366手至564082手，成交量下滑约3万手至28万手，表明多空积极减仓离场观望为主。

　　消息面：美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长3.6%，为2012年第一季以来最快，预估为增长3.0%，前值为增长2.8%。美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长3.6%，为2012年第一季以来最快，预估为增长3.0%，前值为增长2.8%。

　　基本面上，昨日库存继续下降4025吨至41.14万吨，国内现货升水40-升水130元/吨，现货销售不畅。技术上看，铜价昨日受到美国经济利好数据提振维持在7000美元-7100美元区间震荡整理，收盘受压于60日均线之下，今日料平开震荡走势，沪铜相对外盘偏弱。沪铜1402今日关注50500-51000的区间交易。操作上今日观望，等待周五公布的非农就业数据指引。

　　沪锌

　　隔夜伦锌微跌1.75美元，报每吨1893.25美元。昨日沪期锌主力1402合约高开平走，开盘后短暂上冲摸高至14840元/吨高点，但持续上行乏力，随后回落至日均线下方，徘徊于区间14790-14810元/吨，下方得以10日均线支撑，上方20日均线压力明显，终收报于14805元/吨，涨50元/吨。量仓方面，成交量增加6394手至209561手，持仓量减少8210手至12.3万手。短期沪期锌或保持震荡格局，静待今日美国非农数据指引。

　　沪铅

　　隔夜伦铅报每吨2087.75美元，涨2.75美元/吨。昨日沪期铅主力1401合约高开于13940元/吨，由于盘中缺乏进一步买盘支撑，期铅高开回落，开盘价即为全日最高价，最终收光头光脚小阴线于13905元/吨，涨20元/吨。量仓方面，成交量增36手至548手，持仓量减360手至9842手。技术上来看，沪铅目前于5日线处企稳，但上方各路均线依旧处于空头排列，对走势压制较强，短期内弱势难改，维持震荡偏弱走势概率较大。

　　白糖：

　　周四郑糖震荡整理，尽管现货弱势且原糖持续走低，但白糖期货相对抗跌。主力SR1405合约收盘与前一日持平，报4958元/吨。成交量减少1.3万手至27.2万手，持仓量增加0.7万手至49.5万手。当前糖市面临开榨高峰食糖供应充裕，陈糖库存较高现货下行压力较大，广西现货价格跌破5200元/吨。另外，外盘走势疲弱导致进口利润高企，进口糖压力较大，白糖市场基本面整体维持偏空格局。技术面上看，4980成为重要压力位，建议中线空单持有，短线偏空思路操作。

　　棉花：

　　ICE棉花3月合约收跌0.25%，报78.85美分/磅，受投机性卖盘拖累。中国棉花328指数报19536元/吨，较前一日下跌9元/吨。国储棉方面，12月5日计划收储168800吨，实际成交80480吨，成交比例47.7%，较前一天减少800吨。国内储备棉开始投向市场，棉花现货走势疲弱，基本面维持偏空格局，但期棉技术面相对抗跌。建议区间震荡看待短线操作为主，关注18500-18900震荡区间。

　　沪胶：

　　沪胶1405合约当日最高报价19750元/吨，最低报价19360元/吨，尾盘报收于19410元/吨，较上个交易日跌0.72%，成交量461116手，持仓218960手。沪胶开盘后即连续下挫，前20名空头继续维持在净空1.7万手，显示出较大压力。市场预计收储的收储未能兑现，橡胶上涨势头遭到较大压力后下行，短期将在19000点附近震荡，建议短空后在19000点观望。

　　LLDPE：

　　连塑主力合约L1405高位盘整，盘中最高上探至11310元/吨，最低在11265元/吨，最终小涨0.04%收于11275元/吨。主力合约成交量缩减至22.71万手，持仓流出2.02万手至39.58万手。受到炼厂开工率上升影响，EIA原油库存结束连续十周上涨格局，上周意外下降558.5万桶，推动WTI原油止跌回升。而从连塑基本面来看，现货市场货源依然较为紧缺，国内石化厂家再度上调线性出厂价，上涨幅度在100-300元/吨，PE现货报价也跟随走高，对连塑期价形成支撑。整体而言，连塑期价将延续震荡偏多态势，上方目标在11500一线。

　　PTA：

　　PTA 早盘小幅低开在7552元/吨，盘中一度上探至7566元/吨，此后期价震荡走低，尾盘加速下跌，最终下跌1.4%收于7456元/吨。主力合约成交量在26.26万手，持仓减少926手至42.25万手。宁波三菱、BP珠海、逸盛大化等部分PTA装置12月有检修计划，PTA工厂负荷后期或将回落，对PTA现货报价形成支撑。但目前下游需求仍稍显疲弱，江浙地区主流涤丝产销表现一般；同时后期PX及PTA新产能即将投放，PTA上方压力重重。操作上，建议昨日高位空单进场者谨慎持有，关注期价在7400一线支撑。