锦泰期货：12月6日期货走势预测

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　　第1页: “两板”期货上市，下游需求逐步进入淡季第2页: 期钢尾盘跳水 维持上涨形态第3页: 资金面暂显宽裕，债市弱势难褪第4页: 欧美股市回落幅度或受限，期指震荡上冲第5页: 收储不及预期，沪胶短线调整第6页: 原糖止跌反弹 郑糖下跌动能减弱

　　纤维板、胶合板合约：

　　纤维板、胶合板期货今日上市交易，合约交易单位为500张/手，报价单位为元(人民币)/张，最小变动价位为0.05元/张。首批上市交易的纤维板期货合约为FB1404、FB1405、FB1406、FB1407、FB1408、FB1409、FB1410、FB1411；首批上市交易的胶合板期货合约为BB1404、BB1405、BB1406、BB1407、BB1408、BB1409、BB1410、BB1411。纤维板价格区间在[75,78]之间，胶合板在[125，128]之间。合约交易手续费为成交合约金额的万分之一，当日同一合约先开仓后平仓手续费分别按成交合约金额的万分之零点五收取。

　　纤维板和胶合板的产业链上游原材料主要是木材与尿素，甲醛为主原料的胶粘剂，甲醛的生产原料主要为甲醇，因此石油、天然气等能源的价格也影响纤维板和胶合板价格，而各地差异主要在人工、水电、运输方面，因此各地区交割库存在一定升贴水。行业下游涉及家具、装饰、包装等产业，其与房地产行业密切相关，两者价格走势与房地产投资完成额基本保持一致性。

　　价格上，根据国家统计局PPI指数分项上看，两板历史高点在2007年5月与 2010年10-11月，2009年8月是历史低点。季节上，春节前后与7-8月的梅雨潮湿季节是价格全年较低的时间段，而每年的5,9,10月是较好的销售旺季，与金九银十的房地产行业相对应。

　　今年以来房地产投资完成速度较为稳定，一直保持在20%以上速率，而价格上，根据中国指数研究院公布的百城价格指数，保持了环比上升态势，11月价格环比上涨0.68%，是自2012年6月以来连续第18个月环比上涨，且前11个月合计土地出让金已创造了历史新高，与2012年、2011年同期相比分别大增121.8%和38.4%，不过后期政府调控预计收紧，将会影响板材行业的销售情况。

　　操作上：季节上随着逐步入冬，下游需求将小幅下降，目前广东鱼珠市场胶合板报价约在130元/张，纤维板在78元/张，结合升贴水，价格小幅低于挂牌基准价，观察市场主力合约的月份，可在基准价上方逢高尝试做空，关注12月底前后召开的2014年经济工作会议将会给予后市价格预期。