宏源期货：11月27日期货走势预测

　　第1页: 股指短期仍以震荡为主第2页: 下游需求不足，PTA逢高放空第3页: 沪胶下行压力加大第4页: 国债期货早评：偏空震荡 滚动操作第5页: 抛储对郑棉偏空，郑棉总体仍处震荡格局第6页: 油脂回落过程注意支撑第7页: 煤焦钢反弹高度有限第8页: 美营建许可好于预期 铜价弱势下探第9页: 美元指数徘徊 期银维持震荡第10页: 市场热情难积聚 金价窄幅波动

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4380 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4480 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价4200 (-20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2950 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价3150 (+0)元/吨。12月船期进口菜籽CNF563 (+3)美元/吨；1月船期美湾大豆CNF579 (-1)美元/吨；3月船期南美大豆CNF561 (-1)美元/吨。

　　2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-99元/吨。江苏进口大豆压榨利润272元/吨。广东进口油菜籽压榨利润240元/吨。国产油菜籽江苏174元/吨，湖北174元/吨。

　　3.棕榈油：船运调查机构SGS数据显示，11月1-20日我国共装运马来西亚棕榈油约18.4吨，占其出口总量的18.9%，较上月同期的20.5万吨增加下降10.2%。9月下旬以来我国装运进度总体较快，近期开始放慢，11月11-20日仅装运约6.4万吨。

　　4.生物柴油：欧盟委员会称将在未来5年里对印尼及阿根廷的生物柴油征收惩罚性进口关税，从印尼进口的生物柴油将征收18.9%的进口关税，从阿根廷进口的将征收24.6%的关税，11月27日起生效。

　　5.印尼12月毛棕榈油出口关税可能调高至14个月来新高。印尼工业部的食品渔业部门主管表示，12月的出口关税可能从本月的9%调高到12%，这将是自2012年10月出口关税达到13.5%以来的最高水平。

　　6.菜粕现货：目前华南沿海地区豆粕现货稀少，工厂以销售远期菜粕为主。监测显示，11月广东广西和福建有7-8船进口菜籽将集中到货，工厂将陆续开机，菜粕供应量将明显增加，目前市场看空气氛浓厚，工厂积极预售远期合同。目前华南沿海地区12-1月菜粕预售价格在2700-2750元/吨。

　　7.机构报告：《油世界》称，2013/14年度全球油菜籽产量预计将触及6770万吨的历史高位，其中，2101万吨来自欧盟，1650万吨来自加拿大。油菜籽丰收将增加全球油籽基本面的利空基调。

　　8.南美大豆：巴西农业咨询公司Safras & Mercado称，巴西2013/14年度大豆销售仍落后于去年同期，因农户预计稍晚将有更高的销售利润，截至11月14日，巴西大豆销售已完成33%，去年同期为48%。Safras预计今年巴西大豆产量8950万吨，目前播种已完成73%。

　　9.USDA：11月8日，USDA之月度供需报告，把2013/14年度美豆单产从9月份的41.2蒲式耳/英亩，调高到43蒲式耳/英亩。市场前期对此已有较充分的反应。USDA还把2013/14年度全球大豆消费量从9月份的26889万吨调高到27000万吨，同时期末库存从9月份的7154万吨调低至7023万吨。

　　 小结：

　　美豆继续收高而美豆油回落，引致今日中国豆粕较油脂抗跌。中国油脂方面，昨日棕榈油大幅减仓下行，收几乎光脚大阴线。技术上看，豆油棕榈油今日继续回落概率大，回落过程中豆油1405注意7170元/吨出支撑，棕榈油1405注意6200元/吨处支撑。Y1405-P1405价差已从900元/吨以下回升至950元/吨左右，买豆油卖棕榈油的对冲操作可在价差970元/吨附近获利了结。

　　宏源期货 王勇