银河期货：11月26日商品走势日评

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　　股指：股指今日延续震荡格局，盘中数次翻红，却最终回落。板块方面，交通运输、电子、家用电器涨幅领先，机械设备、采掘、交运设备跌幅靠前。虽然银行股回调幅度不大，但依然成为拖累股指的最大力量。股指在连续几日的震荡中，重心逐步下移，成交量持续萎缩，上方的重重压力开始显现。央行货币政策没有放松迹象，临近月末年底，资金面紧张局面将持续。虽然在改革预期推动下，市场不乏热点，但总体散漫凌乱。从市场整体来看，由会议激发的热情有所冷却。短期内股指的上下空间都有限，如果消息面继续平淡，股指的震荡局面可能维持。

　　铜：周二国内铜市交投清淡，铜价微幅高开后窄幅波动，市场大举平仓。中国三中全会后有许多实质措施出台，如落后、过剩产能加速淘汰，房地产调控加码，反腐败反浪费，政府减少干预市场行为，但我们认为中国的改革将是长期行为，短期国内产能过剩、环保和房地产的难题仍需要时间来解决。铜市上面，国内现货升水回落50余元，降至80-140元，市场供应宽松，而消费不足。来自铜管行业的消息，由于淡季不淡，旺季也没有走旺的迹象，行业补库现象较少。当天国内建筑类商品大幅上涨，这给铜价空头形成一定压力，空单平仓明显，我们仍耐心等待铜价反弹结束的迹象出现。LME阻力位为7125/50美元，国内为51200元。交易上中长线空单继续持有。最新消息，上期所从12月20日开始有色金属的连续交易，连续交易时间为周一至周五的21：00至次日1：00。

　　铝：今日沪铝价格弱势震荡为主。升水60-70元/吨，下游按需采购，买兴未有改变，中间商依旧保持谨慎态度，短期内不打算入市接货补充库存，市场成交情况未见改善。2013年俄铝公司拟减产8%，产量约385万吨。受欧洲市场行情转好和日本需求增加，以及运输、建筑、包装和能源设备等工业领域发展需要，预计此后全球铝消费平均将增长6-6.5%，2023年达7500万吨。中国铝业旗下的中铝国际发布公告称，其全资附属公司中国有色金属工业第六冶金建设有限公司(以下简称“六冶”)按6.81亿元人民币底价出售深圳市恒通实业发展有限公司46%的股权。操作上，中长期震荡偏多思路对待，短期关注14000元一线附近回调可能性。

　　锌：今日沪锌价格延续弱势震荡行情。现货对主力合约升水70~100元/吨，现货主要成交与14920元/吨附近，冶炼厂正常出货，中间商月末同样出货表现积极，下游观望为主，整体成交清淡。行业方面，广东省佛山市南海区狮山小塘西货场中金仓仓库成为我所正式铝、锌指定交割仓库，核定库容为：铝2万吨、锌1万吨。驰宏锌锗系列频繁收购直指1000万资源储备目标。目前看来，接近年末且锌市已经逐渐进入消费淡季，基本面上难以出现重大利好，但是整体维持平稳。年末锌价将维持弱势震荡，震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。