上海中期：11月25日商品走势日评

　　第1页: 延续下行趋势，PTA空单持有第2页: 低开高走，PVC小幅走高第3页: 糖价延续跌势，空单继续持有第4页: 玻璃破位上行，关注做多机会第5页: 菜籽类上行乏力，多单止盈观望第6页: 下挫通道未变，逢高抛空为宜第7页: 动力煤延续涨势 多单继续持有第8页: 维持震荡格局，关注短空机会第9页: 遇阻回落，多单轻仓持有第10页: 期指缺乏上攻动能，短线或继续回调第11页: 美股再创新高，金银弱势下探第12页: 国债空头谨慎持有第13页: 铁矿石大幅下挫，沪钢维持盘整第14页: 沪胶弱势难改，期价击穿支撑第15页: 沪铝增仓下挫 投资者谨慎观望第16页: 沪铅偏弱运行，构筑阶段底部第17页: 沪铜高开低走 偏空格局不改第18页: 沪锌高开回落，仍将以震荡为主第19页: 鸡蛋急速拉升，不建议追涨第20页: 甲醇多头移仓，关注跨期套利机会第21页: 沥青期价维系强势第22页: 反弹乏力，煤焦弱势盘整第23页: 郑棉承压下行，空单继续持有第24页: 日内逐步回升，连塑料维持震荡格局第25页: 玉米震荡整理，多单谨慎持有第26页: 棕榈油支撑位抬高，多单轻仓持有

　　焦炭主力1405合约25日早盘开盘回落后企稳，午后延续弱势盘整，终收1609元/吨，较前一交易日下跌0.31%。焦煤主力1405合约今日以1123元/吨开盘，日内弱势震荡，收于1119元/吨，较前一交易日下跌0.44%。

　　行业新闻方面，据市场反馈，近期河北地区的价格上涨主要还是受冬储需求拉动，相比往年，今年的冬储受下游钢材行情制约已经进行了延迟。但随着近期北方气温的骤降，出于对即将到来的12月份可能出现的雨雪天气担忧，钢厂开始陆续增加焦炭库存量。

　　焦炭现货市场方面：近日河北南部焦炭市场普涨20-30元/吨不等，调整后邯郸地区二级冶金焦到厂含税价主流1320-1330元/吨，准一级冶金焦到厂含税价主流1360-1390元/吨，邢台地区准一级冶金焦出厂含税价1350-1380元/吨。

　　焦煤现货市场方面：黑龙江炼焦煤平稳运行，现主焦1100元/吨，8级1/3焦1060元/吨，均为车板含税价，成交好。山西临汾古县炼焦煤市场平稳，现主焦煤A9.5V22S0.45G85到厂含税价1160元/吨，成交一般。

　　焦炭盘面点评：近期焦化生产企业开工情况一直维持满产，出货顺畅，并且港口方面持续表现出供不应求局面。今日焦炭主力1405合约期价盘中小幅回落，整体表现偏弱，下方1600一线附近仍有较强支撑。关注反弹力度，低位多单谨慎持有，空仓者观望为宜。

　　焦煤盘面点评：近日进口炼焦煤市场呈现现货稳期货跌的局面。由于近期进口炼焦煤到货量激增，现货供给过剩，终端期货询盘力度减弱，进而导致期货报盘持续下滑。今日焦煤主力1405合约期价日内延续弱势盘整格局，下方1115一线盘整区间下沿暂获支撑，整体表现依然偏空。观望为宜。

　　(上海中期期货研究所能源化工研发小组)