倍特期货：11月25日期货走势预测

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　　豆类：预计今跟随美盘反弹

　　受到美豆销售数据和现货坚挺的支撑，上周五美豆价格出现强劲反弹，其中美豆粕涨幅较大，美豆价格再度逼近1300美分，美豆油走势较反复。目前美豆中线基本面仍以南美产量情况为主导，美豆短线在南美消息暂时平静下受现货偏紧的支撑。

　　上周国内豆类走势先抑后扬，从涨幅来看，豆粕豆油表现为粕弱油强，但美盘方面油粕对比有所反复，本周注意油粕仓位的调整。国内基本面，年底前国内饲料消费将明显提升，豆粕需求也有望持续获得支撑，但由于油厂持续下调远期合同及远期基差价格，因而加剧终端谨慎采购心态。预计今连豆类跟随美盘反弹，大豆5月短线4400撑不宜盲目追空，豆粕5月上试3300反弹为主。

　　棉花：惯性走高，轻多获得更好减持机会

　　观点：美棉77.33-1.06，市场担忧供应过剩

　　现货：中棉3128B 19678-2；期现价差-928。价差偏低。(棉花采用新国标，原328B级，目前对应为3128B)

　　收储：2013/14年度，棉花收储价20400，20130912开始。

　　11月22日，计划收储264300吨，实际成188480吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交2646200吨。

　　22日：CF1405重回18500一线进行窄幅盘整，振幅60。日内逢低交易

　　阶段性：重新等待多头机会。

　　食用油： 再入僵持，寻求套利机会

　　观点： 隔夜市场稳定，豆系上涨，因现货紧张及出口强劲，粕强于油。

　　行情：美豆1293.0豆油41.70马棕2638加菜籽1月492.7。

　　现货：菜油8432；四川8200+50，江苏8000贵州9200。国产菜油在9600-9800。沿海大厂报7950-8000；

　　豆油7258+32；棕榈6108+41

　　25日：油脂今日调整走势，目标对应：5月豆油7280，棕榈油6400；1月菜油7620，轻多持有交易，轻多逢低承接，但仍不增仓。油脂筑底判定不改。

　　鉴于行情的复杂性，注意寻求套利机会，以买入豆油沽空棕榈油的机会为先导。

　　经过22日的冲高之后，油脂再无预期。

　　菜籽系：重归正道，远期多头维持

　　观点：隔夜市场稳定，豆系上涨，因现货紧张及出口强劲，粕强于油。

　　现货：菜籽：5221；菜粕2962，成都3200，黄埔2750，武汉32900

　　22日：菜粕处于有望重新活跃，今日延续反弹，目标对应：1月2520，5月2470，轻多在远期上持有交易，触高后适当换手。

　　阶段性：粕类重归正道，远期多头坚定维持。

　　白糖：均衡大局，量能收缩。

　　观点：隔夜市场平衡，美糖延续惯性下滑17.47-0.6%。供应压力导致。

　　国内现货：广西制糖集团：新糖报价：5380-5400。

　　重要数据：

　　11月21日，广西已有26家糖厂开榨，占全区糖厂总数的25.5%，较上一榨季同期减少4家。开榨糖厂日榨产能约为191300吨/日，同比减少58200吨/日。11月下旬广西将迎来糖厂集中开榨的高峰，预计到11月底，广西将有52--55家糖厂开榨

　　2013年10月份中国进口糖709,873吨，同比增加108.85%。2013年1--10月份中国已累计进口糖3,635,572吨，同比增加8.48%。

　　22日：国内市场影响要素独立。市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。今日延续盘整走势：区间对应：5月5000~5050，轻多滚动交易，增持仓位可逢高减持。总体判断上糖价回暖不改。

　　目前市场平衡，行情在成本和供应压力对抗中僵持。

　　有关国储糖抛售传闻不能证实。