倍特期货：11月25日期货走势预测

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　　金属：

　　周末外围市场表现平稳，数据和政策预期炒作也转平衡，市场开始关注短线事件对于供应的冲击变化。

　　铜价在显性库存持续下降，外盘期现价差状态有增强后，对于菲律宾飓风造成的短线供应冲击进行炒作反应，通常这种逆供应周期的短线题材炒作不会持久，但借题发挥过程中仍然需要严格技术止损保护。ICSG对于全球铜市场评估中性，8月份开始重新出现月度过剩，铜价面临的中期供需周期大基调不变，限制反弹幅度。

　　上周纽铜持仓显示的外盘铜基金翻空明显，该净空持仓规模已经超出区间震荡的规模，进入波段趋势推动能量水平。不过从纽铜周二之后的持续减仓来看，基金净空推动仍受到现货供应控制的抑制，铜价大的中期形态不看好的同时，短线看看能不能拉回前期横盘区间内再找平衡。

　　沪铜轻空持仓的客户，今天建议以上上周三的开盘价为损保护即可。金属锌和铝分化波动基调不变，锌轻多继续跟随，铝短多可以再看一下，赚钱再走。

　　操作参考，铜空以2月50960止损保护，锌轻多持有，铝短多再看一下。

　　钢材矿石横盘震荡

　　【外盘】市场继续消化利好数据，股市反弹，原油、伦铜反弹，美元指数下跌。

　　【消息面】主流钢企12月出厂价格出炉，明平暗降“蛰伏”过冬。

　　【基本面】22日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3590元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3670元/吨，持平；普氏62%铁矿石指数135.75美元/吨，涨0.25；青岛港62.5%澳大利亚粉矿920元/吨，持平。上周螺线库存降幅减缓，超出去年同期近50万吨；上周进口矿港口库存8398万吨，较上一周增182万吨；螺纹现货市场资源萎缩，出货也不畅，现货价格平稳；矿石钢厂采购谨慎，矿价回落后平稳。

　　【期货盘面】周五外盘股市、金属继续反弹。市场仍沉浸在美国上周申请失业救济人数好于预期，10月CPI指数环比下降，通胀压力低，为美联储维持量化宽松政策提供空间的乐观情绪中。技术上外盘原油获二季度箱体下缘支撑震荡盘整，伦铜大阳线反弹短线测试20日均线压力；道指创新高，继续逞强。国内股市横盘整理，本周关注是否反弹走强。短线整体市场氛围中性偏好。螺纹现货资源补充缓慢带来一定支持，化解钢铁过剩产能或带来一定利好刺激，矿石现货回落后平稳；本周期螺或横盘震荡修复后转好，压力3640-3650，矿石维持横盘震荡。

　　【操作提示】螺纹5月3630震荡；短线持多交易，日内滚动；中线维持低买思路。铁矿石5月930波动，短线日内滚动交易。

　　金银：投资者信心缺乏，维持弱势

　　【基本面】周五外盘股市、金属继续反弹。市场仍沉浸在美国上周申请失业救济人数好于预期，10月CPI指数环比下降，通胀压力低，为美联储维持量化宽松政策提供空间的乐观情绪中。技术上外盘原油获二季度箱体下缘支撑震荡盘整，伦铜大阳线反弹短线测试20日均线压力；道指创新高，继续逞强。外汇市场美元下跌；金银市场仍然未能从乐观的投资者情绪和美元下跌中获得支撑，盘整收跌，COMEX期金收1244.1美元，期银收19.86美元。

　　【技术面】美元指数继续测试20、60均线下档支撑，短线预计横盘震荡。黄金大跌破前低及1250美元，白银跌破20整数关，金银形态走弱；周五继续表现弱势，未有像样反抽，说明投资者对金银走势缺乏信心，市场情绪很弱，金银中线维持下行走势；沪金银跟随外盘运行。

　　【操作提示】沪银12月回4130，沪金6月回248；金银短线空头交易，滚动操作。