瑞达期货：11月22日商品走势预测

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　　1 股指期货

　　外盘指数 收盘 涨跌 涨幅

　　道琼斯 16009.99 109.17 0.69%

　　纳斯达克 3969.16 47.89 1.22%

　　标普500 1795.85 14.48 0.81%

　　富时100 6681.33 0.25 0.00%

　　法国CAC40 4253.90 -14.47 -0.34%

　　德国DAX 9196.08 -5.99 -0.07%

　　C0MEX黄金 1243.6 -14.4 -1.14%

　　NYMEX原油 95.44 1.59 1.69%

　　美元指数 81.029 -0.005 -0.01%

　　小结: 周四美股收高。美国上周首次申请失业救济数据好于预期。多家公司宣布将回购股票。欧股收低，中法数据欠佳，同时，对于美联储将很快开始缩减QE的担忧也打压了市场情绪。

　　消息面

　　1、 资本市场中长期规划上报 证券业规划十年增十倍；

　　2、 11月汇丰中国PMI初值为50.4，低于上月的50.9以及预期的50.8；

　　3、 “QFII大本营”再出手 斥逾12亿大举扫货蓝筹；

　　4、 中欧启动投资协定谈判 李克强称力争2020年贸易额达到1万亿美元；

　　5、 美国参议院金融委员会批准耶伦任美联储下一任主席；

　　6、 欧元区11月综合PMI不及预期，德国表现抢眼，法国陷萎缩。

　　仓位、资金动态

　　总持仓减少2.34%至103395手,主力前20名多头减少3.66%至61958手，空头减少3.24%至69818手，前20名总净空持仓较上一交易日增加4.82%至8220手；前5名净空持仓减少4.09%至15816手。总持仓小幅减少但处在十万手之上水平，主力多空小幅减仓，双方减仓幅度基本持平，短期市场分歧有所加大；净空持仓变化显示多空力量对比中，主力空头优势有所下降。资金方面，周四沪深两市总成交金额为2407.83亿元，和前一交易日相比减增加269.83亿元，资金净流出7.49亿；资金净流入较大的板块为能源、电信、可选；资金净流出较大的板块为地产、消费、材料。

　　综合点评

　　外盘：欧元区PMI不及预期，法国衰落明显，但领头羊德国PMI表现强劲。欧美主要股指在历史高位震荡，对A股影响较小。

　　内盘：11月汇丰中国PMI初值为50.4，低于上月的50.9以及预期的50.8，但其中产出指数达到51.3，创8个月来新高。表明中国继续复苏，但若显乏力。资本市场中长期规划上报，证券业规划十年增十倍，利好券商等板块；十八届三中全会发布的改革方案，提升了投资者对中国经济未来的信心，由于中资金融股估值偏低，外资大举买入中资金融股。三中全会提振股市效应减弱。不利因素，融券额创历史高位，对市场产生一定压力。

　　综合来看，多空分歧犹在，市场仍需在沪指2200附近震荡整固。策略上，多单继续持有。

　　2 国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1359.01 +0.01%

　　Shibor：O/N 3.8890 -16.80bp；1W 4.7080 -4.30bp；2W 5.5990 +16.90bp

　　质押式回购行情；R001 4.5000 +40.00bp；R007 5.4000 +58.00bp；R014 6.3000 +80.00bp

　　[资金面]

　　央行周四早间进行了330亿元14天逆回购，中标利率持平在4.3%，本周净投放590亿元，稳定市场短期资金面波动的主旨明显，周四银行间市场回购定盘利率涨跌互现。具体的，FR001报4.04%，跌9个基点；FR007报4.74%，跌3个基点；FR014报5.63%，涨18个基点。

　　[消息面]

　　汇丰周四公布的PMI指数显示内地经济继续企稳，不过11月的初值从10月的50.9回落0.5，低于预期的50.8，但仍为半年来次高。值得注意的是，新出口订单指数初值，从上月终值51.3大幅降至49.4, 部分原因在于欧美国家圣诞订单完结后需求回落。资金回暖，国开行周四早间招标增发的3年期和5年期固息金融债中标收益率分别为5.5412%和5.6250%，均低于市场预期。

　　[TF1312 CTD券测算]

　　CTD次序 债券代码 IRR 基差

　　1 100024.IB 15.08% -0.5067

　　2 130020.IB 14.13% -0.4910

　　3 130015.IB 12.20% -0.3001

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格-(期货价格X 转换因子)

　　[瑞达观点]

　　资金面继续改善，短端资金利率小幅回落，期债持续反弹