锦泰期货：11月21日商品走势预测

　　第1页: 市场短期平衡，华东华中价格小幅下降第2页: 国债期货小幅回调，现券尚难言转暖第3页: 缩减QE风声再起，期指上方压力不减第4页: 原糖低位盘整 郑糖反弹无力第5页: 沪胶反弹，关注上方压力第6页: 沪铜获50000一线支撑，关注51000压力第7页: 纪要显示近期可能缩减QE，银价下挫

　　盘面回顾：

　　沪铜期货主力合约CU1401收盘价为50360元/吨，较上一交易日价格上涨560元/吨；持仓27万手，比上一交易日减少10690手；成交28.1万手，比上一交易日减少75498手。

　　伦铜上涨12美元/吨或0.17%至6977美元/吨。

　　现货市场：

　　沪期铜超跌反弹，周初市场部分保值盘被套，现铜升水依旧坚挺较高水平，报价升水90元/吨至升水190元/吨，平水铜成交价格50680-50740元/吨，升水铜成交价格50740-50820元/吨，平水铜与好铜价差有限，但市场成交匮乏，部分中间商买现抛期，下游在前一交易日逢低补库后，今日少有入市，市场虽有小幅反弹，但空头阴霾未散，仍以谨慎操作为主。

　　基本面：

　　1、世界金属统计局(WBMS)称,今年1-9月全球铜市场供应过剩163,000吨，2012年全年过剩240,000吨；

　　2、国际铜业研究组织(ICSG)表示，全球铜需求2014年料将成长4.5%，主要因中国的精炼铜需求增加；

　　3、全球最大铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官Thomas Keller称，预计2014年全球铜市将小幅供应过剩，但中国需求稳健将对铜价构成支撑；

　　4、全球最大铜生产商Codelco将2014年向中国买家收取的实货铜升水报价上调41%至每吨138美元，这为9年来的最高位，且远高于2013年升水98-105美元的水平；

　　行情分析：

　　沪铜CU1402下破51000一线支撑后快速下行，并下探50000关口获得支撑。市场预计来年铜市供给过剩及美元走强的压力将成为期铜持续下行的推动力，而我国的需求将为期铜下方提供一定支撑。短期反弹关注上方51000一线压力。

　　当前，全球铜矿预计铜过剩量持续上升，铜矿供应增速高于需求，令期铜长期承压；美量化宽松的退出预期亦将持续抑制铜价走势。

　　操作建议：

　　CU1402于50000关口获得支撑大幅反弹，关注51000一线压力，反弹不破可考虑放空。