倍特期货：11月21日商品走势预测

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　　国债：技术反弹难长久，偏空基调不变

　　【债期】债期昨日小幅反弹，12合约涨至91.292，.成交持仓略有放大，主空净持仓400手。【现货】实际CID券130015震荡走低，IRR5.82%，略低于市场同期资金利率6.2%，债期价格基本合理。资金利率方面，shibor短期昨日继续小幅走低，但短期回购利率上涨为主，表明机构态度谨慎，市场资金较为紧张。

　　【核心因素】央行在连续两周净回笼之后，周二放水350亿，一定程度缓解市场紧张情绪，因此期指做成技术性反弹回应。但从昨日市场资金利率走势看，机构态度谨慎，央行放水未起到实质作用。

　　目前经济回暖、通胀回升、货币政策中性偏紧等基本面偏空因素不变。本周利率债供应有部分推迟，一级市场仅发行280亿，但推迟发行更反映了市场的悲观情绪，在目前市场环境下，技术反弹难以持续，短线交易机会投资者可适当参与，日线级别维持偏空操作。

　　【操作】空头滚动，12合约短压91.26(5日均线)。老空以盈利回撤1/3设置止盈。

　　期指：基本确认突破

　　观点：昨日股指继续维持反弹走势，对十八届三中全会更细致的改革细则将逐步出台的预期对市场人气形成明显的提振。中期来看，国内经济复苏的势头在延续，因此股指中线上行的根基未变。但短期内市场信心在经历了长期的低迷后积弱太深，投资者戒备心理较强，这就导致股指容易惯性低迷。我们认为，随着后期市场对十八届三中全会内容的深度解读及管理层继续释放改革利好信号，市场人气还将继续趋暖，因此期指在后市或将还有反弹的空间。技术上看，昨日IF1312合约的走势基本确认了在对2400整数关口及60日均线的突破，后市在期价突破2400一线后其反弹的第一反弹目标位在2480一线附近。

　　操作建议：低位多单持有；可继续采取突破跟进做多的策略。