瑞达期货：11月21日商品走势预测

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　　外盘走势：隔夜伦铜削减部分涨幅，尾盘微涨0.17%至6978美元，较沪铜收市时的7010美元回落0.46%。11月19日，伦铜进一步减仓3124至251258，降至年内1月30日来的低点，期间伦铜陷入低位振荡整理，表明多空减仓离场，铜市人气较为低迷。

　　消息方面：1.隔夜公布的美联储10月会议纪要显示，美联储已经开始讨论如何缩减国债以及抵押债券的购买量，此外市场对欧央行扩大宽松力度的预期越发强烈，美元指数强势回升至81之上2.据WBMS称，今年1-9月全球铜市场供应过剩16.3万吨，2012年为过剩24万吨。

　　现货方面：11月20日长江1#铜升水140-升水200元/吨。据SMM称，周初市场部分保值盘被套，现铜升水依旧坚挺较高水平，平水铜与好铜价差有限，但市场成交匮乏，部分中间商买现抛期，下游在前一交易日逢低补库后，昨日少有入市。市场虽小幅反弹，但空头阴霾未散，仍以谨慎操作为主。伦铜方面，0-3月的现货贴水12美元，较前日略缩3美元。

　　库存方面:11月20日伦铜库存继续下滑1950吨至445700吨，较年内高点678225吨下滑232525吨或34.28%，同时注销仓单占库存比跌至62.44%。同期，上期所沪铜库存报170592吨，较上周下滑7311吨，为连减两周，目前重新回升至年内7月5日的水平。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡整理，今日沪铜1402合约或开至50150元附近。因市场对美联储缩减QE规模的担忧重新来袭，美元指数振荡回升，期铜此波反弹或将受阻，但日内还需关注中国汇丰制造业PMI指引。操作上，建议沪铜1402合约可于50400-49800区间高抛低吸，止损各300元。